财务管理学计算题.doc

财务管理学计算题
1、,市场无风险利率为5%,市场上所有股票的平均报酬率为12%,
那么该公司股票的报酬率为多少?
该公司股票的报酬率=5%+(12%-5%)=%
2、某公司拟发行一债券,债券面值为500元,5年到期,票面利率8%,发行时债券市场利率为5%。
(1)若到期一次还本付息,该债券价格应为多少才值得购买?(2)若该债券2007年发行,到期还本,每年付息一次,则2008年该债券价格应为多少才值得购买?
(1)(500+500*8%*5)*(PVIF,5%,5)=(元)

(2)500(PVIF,5%,4)+500*8%(PVIFA,5%,4)=(元)

3、某企业准备投资购买股票,现有A、B公司股票可供选择,A公司股票市价是每股12元,上年
,预计以后以5%的增度率增长。B公司股票市价每股8元,,将继续坚持固定股利政策。该企业经分析认为投资报酬率要达到10%(或该企业的资本成本为10%)才能购买这两种股票。计算A、B公司的股票价值并作出投资决策。
?(1?5%)=(元)<12元,不值得购买; 10%-5%
B公司股票价值==50(元)>8元,值得购买。 10%A公司股票价值=
4、某企业需用一间库房,买价为40万元,可用20年。如果租用,有两种付款方式:一、每年年
初需付租金3万元;二、首付10万元,以后每年末付2万元。年利率5%,试比较该库房应采取哪种方式取得合算?
方式一的租金现值=3(1+5%)(PVIFA,5%,20)=(万元)
方式二的租金现值=10+2(PVIFA,5%,19)(PVIF,5%,1)=(万元)
两种租用方式的租金现值都低于买价,而方式二的租金现值更低,所以应该采用方式二租用。
7、某公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合,三种股票所占比重分别为25%、35%和40%,、1和2,股票的市场收益率为12%,无风险收益率为5%。
计算该证券组合的风险报酬率和必要收益率
证券组合的风险报酬率
=(12%-5%)**25%+(12%-5%)*1*35%+(12%-5%)*2*40%=%
证券组合的必要报酬率
=[5%+(12%-5%)*]*25%+[5%+(12%-5%)*1]*35%+[5%+(12%-5%)*2]*40%
=%(或=%+5%=%)
8、某企业现有甲乙两个投资项目,期望报酬率均为25%;甲项目的标准离差为
10%,乙项目的标准离差为18%,计算两个项目的标准离差率,并比较其风险大小。
V甲=δ甲/K=10%÷25%=
V乙=δ乙/K=18%÷25%=
因此,乙项目的风险要大于甲项目的风险。
9、某公司有一项付款业务,有甲乙丙三种付款方式可供选择。甲方案:现在支付30万元,一次性结清;乙方案:分5年付款,各年初的付款为6万元,丙方案首付4万元,以后每年末付款6万元,连付5年。年利率为10%。
要求:按现值计算,选择最优方案。
乙方案:6*PVIFA(10%,5)*(1+10%)=6**=
1
丙方案:4+6*PVIFA(10%,5)=
应选择乙方案
2某公司拟筹资10000万元,其中长期借款1000万元,年利率为6%;发行长期债券10万张,每张面值150元,发行价200元,票面利率8%,筹资费用率2%;发行优先股2000万元,年股利率10%,筹资费用率3%;以每股25元的价格发行普通股股票200万股,,以后每年股利增长6%,。计算该公司的综合资本成本率(所得税税率为25%)。
(1)长期借款的资本成本率=6%×(1-25%)=%
(2)长期债券的资本成本率=150*8%(-25%)?1=% 200(1
-2%)
10%=% 1-3%
(4)普通股的资本成本率=+6%=% 25-(3)优先股的资本成本率=
(5)公司的综合资本成本率
=%×10%+%×20%+%×20%+%×50%=%
2、某公司拟筹资1000万元,现有甲、乙两个备选方案,有关资料如下:
甲方案乙方案
筹资方式筹资额(万元) 资本成本筹资额(万元) 资本成