财务管理学计算题.docx

自考“财务管理学”计算题类型举例(1)2007-5-2915:34【大中小】【我要纠错】 ,该公司已取得了一项10年期的抵押贷款1000万元。此项贷款的年复利率为8%,要求在10年内分期偿付完,偿付都在每年年末进行,问每年偿付额是多少?(PVIFA8%,10=) 解答:假设每年偿付额即年金为A,则 A×PVIFA8%,10=1000A=1000/= ,他必须现在支付15万元现金,,若以年复利率5%计,则这套住房现价多少?(5分)(PVIFQ5%,10=) 解答:房价现值=150000+15000×=265830元 ,可能获得的报酬和概率资料如下: 市场状况预计报酬(万元) 若已知产品所在行业的风险报酬系数为8%,无风险报酬率为6%,计算华丰公司此项业务的风险报酬率和风险报酬。解答:期望报酬额=600×+300×+0×=330万元标准离差==210 标准离差率=210/330×100%=% 风险报酬率=风险报酬系数×标准离差率=8%×%=% 投资收益率=无风险报酬率+风险报酬率=6%+%=% 风险报酬额=330×(%/%)= ,其中长期债券(年利率9%)1600万元,优先股(年股息率8%)400万,普通股1000万元。普通股每股的年股息率为11%,预计股利增长率为5%,假定筹资费率均为3%,企业所得税税率为33%。要求:计算该企业现有资本结构的加权平均成本。解答:债券成本=9%(1-33%)/(1-3%)=%普通股成本=11%(1-3%)+5%=% 优先股成本=8%/(1-3%)=% 加权平均成本=%×(1600/3000)+%×(1000/3000)+%×(400/3000)=% 5、华丰公司准备筹集长期资金1500万元,筹资方案如下:发行长期债券500万元,年利率6%,筹资费用率2%;发行优先股200万元,年股息率8%,筹资费用率3%;发行普通股800万元,每股面额1元,发行价为每股4元,共200万股;,预计以后每年股息率将增加4%,%,该企业所得税率为33%。该企业的加权平均资金成本为多少?(7分) 解答:长期债券资金成本=6%(1-33%)/(1-2%)=% 长期债券比重=500/1500×100%=% 优先股资金成本=8%/(1-3%)=% 优先股比重=200/1500×100%=% 普通股资金成本=()/(1-%)+4%=% 普通股比重=4×200/1500=% 加权平均资金成本=%×%+%×%+%×%=% 6、华丰公司现有资金200万元,其中债券100万元(年利率10%),普通股100万元(10万股,每股面值1元,发行价10元,今年股利1元/股,以后各年预计增长5%)。现为扩大规模,需增资400万元,其中,按面值发行债券140万元,年利率10%,发行股票260万元(26万股,每股面值1元,发行价10元,股利政策不变)。所得税率30%。计算企业增资后:(1)各种资金占总资金的比重。(2)各种资金的成本。(3)加权资金成本。解答:(1)债券比重=(100+140)/600=股票比重=(100+260)/600= (2)债券成本=10%×(1-30%)=7%股票成本=1/10+5%=15% (3)加权资金成本=×7%+×15%=% 7、华丰公司资本总额2000万元,债务资本占总资本的50%,债务资本的年利率为12%,求企业的经营利润为800万元、400万元时的财务杠杆系数。解答:经营利润为800万元时的财务杠杆系数=800/(800-2000×50%×12%)= 经营利润为400万元时的财务杠杆系数=400/(400-2000×50%×12%)= 8、华丰公司资金总额为5000万元,其中负债总额为2000万元,负债利息率为10%,该企业发行普通股60万股,息税前利润750万元,所得税税率33%。计算(1)该企业的财务杠杆系数和每股收益。(2)如果息税前利润增长15%,则每股收益增加多少? 解答:(1)DFL=750/(750-2000×10%)= EPS