控股股东实施掏空与支持行为的情景研究——基于潜江制药和丽珠集团案例的比较分析.pdf

.俯勘饲哆荔虽伽形%啼——基于潜江制药和丽珠集团案例的比较分析控股股东实施掏空与支持行为的情景研究企业管理硕士生:江磊导师姓名及职称:汤光华副教授论文答辩委员会┟主席:委员:专业:答辩日期:年月乇;谚尹学位论文作者签名.≥≯磊学位论文作者签名:≥—磊学位论文使用授权声明或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究作出重要贡献的个人和集体,均己在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。日期:年月本人完全了解中山大学有关保留、使用学位论文的规定,即:学校有权保留学位论文并向国家主管部门或其指定机构送交论文的电子版和纸质版,有权将学位论文用于非赢利目的的少量复制并允许论文进入学校图书馆、院系资料室被查阅,有权将学位论文的内容编入有关数据库进行检索,可以采用复印、缩印或其他方法保存学位论文。导师签名:’要控股股东实施掏空与支持行为的情景研究摘——基于潜江制药和丽珠集团案例的比较分析业:指导教师:企业管理江磊专硕士生:汤光华现有学术文献揭示了公司财务中存在的第二类代理问题,即大股东利用其控股权地位通过种种手段掠夺上市公司利益,进而侵害中小股东利益的行为。同时,文献也指出,大股东有可能对下属公司实施支持行为的动机。但现有文献对什么条件下大股东可能实施掏空或支持行为,则语焉不详。本文采用理论回顾与案例研究相结合的方式对该问题做出初步的探讨。通过文献回顾,笔者认为,这一问题除了与一国的法律体系、公司治理机制等制度因素有关之外,也与大股东对公司的战略选择、大股东的财务状况、其管理风格、企业家的价值观等管理因素有密切关系。本文在案例研究部分选择了同处医药行业、同属民营控股的两家公司作为可比样本,分析各自大股东掏空与支持所控上市公司的事例与行为,探讨影响控股股东不同行为背后的原因。分析发现,其背后原因很大程度上与两家公司及各自控股股东的管理因素有密切关系。本研究认为,规范控股股东的行为不但需要优化公司股权结构、强化公司治理,也需要企业做好自身的企业战略管理、资金运筹,企业家自身也应培养真正的企业家精神。本研究对加深第二类代理问题的理解与治理有积极意义。关键词:掏空淼,支持С,控股股东,实际控制人,中小投资者保护琣’:::.瑃’也瑃,瓾甌琤’..,疭·Ⅱ..,,,...簍,,Ⅲ研究的问题、目的和意义⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯第挛南鬃凼觥控股股东行为的文献综述⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..第绿涂沼胫С中形0咐尘啊郭家学东盛系的形成⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..第绿涂沼胫С中形5亩蚍治觥郭家学东盛系掏空上市公司行为分析⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯健康元系与东盛系经营差异比较⋯⋯⋯⋯⋯⋯...第挛恼陆崧奂安蛔恪研究思路与论文结构⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.理论背景回顾⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯朱保国健康元企业系的形成⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.第虑苯埔┨涂沼肜鲋榧胖С中形=樯堋纭掏空潜江制药行为⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯。健康元企业系与丽珠集团的关联交易⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯朱保国健康元企业系的治理浅析⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯主要结论⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯。政策建议⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.⋯..⋯....⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.参考文献⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯研究的局限与展望⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..嗉恰;: