道氏理论.ppt

道氏理论一、道氏简介二、道氏理论的基本要点三、评价四、对投资者的启示一、道是谁?——朋友的描述查尔斯·H·道是纽约道·琼斯金融新闻服务的创始人、《华尔街日报》的创始人和首位编辑。他死于1902年12月,享年52岁。他是一位经验丰富的新闻记者,早年曾得到萨缪尔·鲍尔斯的指导,后者是斯普林菲尔德《共和党人》杰出的编辑。道是新英格兰人,聪明、自制而且极度保守,他对自己的事业了如指掌。无论公众对讨论的热情多么高涨,他都能以法官般的冷静来思考任何事情。我从未见过他发怒,不仅如此,我甚至从未见他激动过。极度诚实和良好的感觉使他赢得了每一位华尔街人士的信任,而当时在金融领域几乎见不到几位胜任的报业人士,对金融业有深入了解的人就更少见了。 道还有一个优势,他曾经在股票交易所大厅里工作过一段时间。这段经历的到来有些奇怪。已故的爱尔兰人罗伯特·古德鲍蒂(贵格会教徒,华尔街的骄傲)当时从都柏林来到美国,由于纽约股票交易所要求每一位会员都必须是美国公民,查尔斯·H·道成了他的合伙人。在罗伯特·古德鲍蒂为加人美国国籍而必须等待的时间里,道把持着股票交易所中的席位并在大厅里执行各种指令。当古德鲍蒂成为美国公民以后,道退出了交易所,重新回到他更热爱的报纸事业上来。二、道氏理论的基本要点(三趋势与三阶段)(一)股票价格运动包含三种趋势和三个阶段(概要):1、主要趋势(又称基本趋势或长期趋势)、次要趋势(又称修正趋势或中期趋势)、短期趋势(即短期波动)。2、主要趋势(无论是牛市还是熊市)都包含三个阶段。伴随着三个阶段,成交量有明显变化。3、主要趋势与国民经济密切相关,是国民经济的晴雨表(6个月左右)。(二)主要趋势主要趋势,即在一段较长时期内股价总体上升(牛市)或总体下降(熊市)的趋势。幅度在30%以上,持续时间在1年以上。根据主要趋势方向的不同,可划分为牛市和熊市。牛熊转换或反转换称之为反转。如下图。主要趋势图(牛市和熊市)(三)次要趋势是对主要趋势的技术性或阶段性修正,方向与主要趋势相反,即牛市中的中级调整和熊市中的中级反弹。每一次调整或反弹的幅度大约为前期主要趋势的1/3~2/3,持续时间约为1周~数周。但抵挡不了主要趋势。主要趋势中的次要趋势(虚线)(四)短期趋势又称日常波动,是几日以内(包括小时级)的变动,无明显规律,无实际操作意义。中长期趋势中的短期波动(五)牛市三阶段第一阶段——恢复性上升阶段股价从最低水平开始缓慢回升,少数投资者入场,大多数投资者还处于恐慌之中,成交量虽有放大,但成交并不活跃。第二阶段——持续上升阶段上涨的股票越来越多,投资者先后入场,市场变的活跃,成交量持续放大,持续时间较长。第三阶段——造顶阶段股价加速上升,人气达到顶峰。最后指数不断创新高,但成交量不能有效放大,个股出现波动。