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clo资产证券化是什么

　　从今年6月起，中国重启银行信贷资产证券化进程，这是金融资产证券化的主要步骤，也是汇率、利率市场化的主要前提。 　　银行信贷资产证券化不但是调整银行业资产负债表的好措施，更是银行业资产的市场买卖，这是利率市场化的必须步骤，因为证券化的资产由市场定价，将倒逼银行业贷款总量和结构的市场化定价。
　　没有银行业信贷资产证券化，没有金融资产的债券化，利率市场化的基础将付之阙如。很长时间以来，中国商业银行体系内的贷款程序要分三六九等，贷款市场对应的存款市场也要分三六九等。国有企业不可能接收市场化利率，反之，民营企业小微企业则必需接收市场中最高的利率。
　　贷款门槛不一样，享受政策不一样，定价标准自然不一样，这决定了贷款不可能完全市场定价——因为必需有一大部分资金用于照料国有企业。比如铁道部的贷款，很多是中长久贷款，建设周期长，项目盈利能力低，银行业却“被迫”贷款，而且只能低息贷款，利率只有4%。
　　如此多的国有企业，包含国有大中型基础设施建设项目不但挤占了大量信贷资源，挤占了国家金融资源，同时挤压了民营企业和小微企业的长存权——后者只能被挤到银行体系之外，到非正规的市场去寻求高利贷，由此深入拉抬了市场利率。
　　现在强调银行业信贷资产证券化，而且要逐步地扩大证券化规模，而银行贷款价格要以能够在市场上打包卖出去做为定价的条件之一，这就会倒逼商业银行贷款的利率市场化，从而挤出部分行政命令贷款。
　　比如，铁道部贷款和地方平台贷款大全部政策性色彩很浓，过去是“强迫”的，现在商业银行能够拒绝，因为过低的定价无法“转嫁”。
　　通常在市场上不能卖高价的贷款项目，商业银行自然会降低对它们的支持；反过来说，在银行业全部开始被市场较高利率引领信贷方向时，能够承受较高利率的企业群体也就有了优先权，如此一来，高科技企业、民营企业的生存发展空间也被打开了。商业银行的资产负债表，也就不会再被国有企业群体永远“霸占”了。
　　当商业银行向市场利率靠拢后，债券市场应该成为国有企业和国有大中型基建项目融资的“主战场”。国有企业拥有得天独厚的市场资源条件，同时拥有国家信用扶持，理应做债券市场的“弄潮儿”。有条件发债的企业和基建项目全部到债券市场融资，既可扩大债券市场规模，也可优化国家金融资产结构，更有利于国有企业的市场化。
　　当然，对国家级基础设施建设项目标债券筹资，国家财政要给一定程度的担保，以维持一定的信用等级，降低筹资成本。
　　中国现在金融业资产大约上百万亿，但证券化资产只有2%左右，而发达国家的平均水平是20%左右，可见中国的资产证券化还有巨大的成长空间。
　　现在放开的500亿信贷资产证券化规模，应属偏谨慎，假如将现在银行业61万亿信贷资产中的十分之一证券化，再将另外的十分之一国有企业和大中型基础设施建设贷款统统“赶”到债券市场中去，不但商业银行能“腾笼换鸟”——腾出更多的资金去发放中小企业贷款，商业银行的资本金瓶颈制约也会极大的减轻，不用再到股市融资——股市也会所以减轻下行压力。