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财务管理自考资料.doc财务管理自考资料财务管理复****资料第一章、总论财务管理:是指企业组织财务活动,协调、处理与各方面的财务关系,确保企业生存和稳定发展的一项经济管理工作。财务活动是指企业在生产经营过程中的资金运动及其所体现的财务关系。企业的资金运动1•资金是指企业在生产经营过程屮物质资料价值的货币表现。资金运动是指企业的资金不断地周转、补偿、增值和积累的过程。财务管理0标是指企业在一定期间进行财务管理实践所预期达到的结果。财务管理目标的几种观点(一) 利润最大化弊端:1、没有区分不同时期取得的利润,没有考虑资金的时间价值;2、 没有考虑所得利润与投入资本额之间的数额比例;3、 没有考虑所得利润与所承担的风险关系;4、 会导致企业的短期行为。(二) 资本利润率最大化资本利润率是指企业的净利润与资本额的的比率,反映企业的收益水平。弊端:1、没有考虑资金的时间价值;2、 没有考虑企业所承担的风险;3、 会导致企业单纯追求经济效益及短期利益行为,不利于企业长期稳定发展。(三) 企业价值最大化(目前最合理的财务管理目标)?企业价值是指企业通过市场评价(资产评估)而被确定的市场价值,包括企业的商誉。?商誉能反映企业预期的获利能力。?特点(优点):企业价值最大化目标,反映了企业潜在的和预期的获利能力,企业在考虑资金的吋间价值和风险价值的条件下,在保证企业长期稳定发展的基础上,使企业的总价值达到最大。制约了企业短期利益行为,有利于企业长期稳定发展。?弊端:企业价值的评估带有很大的不确定性。利率是指利息占本金的比率。在金融市场上,利率是资金使用权的价格。第二章资金吋间价值和风险价值资金时间价值的概述?资金时间价值是指一定量的资金在不同吋点上的价值差额。是资金由于投放与收回的时间不同所产生的差额价值。?资金吋间价值是资金所有者向使用者索取的报酬;是使用者向资金所有者支付的资金成本。?资金时间价值代表着无风险和无通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。?资金吋间价值是评价投资方案的基本标准。单利:是指仅计算本金的利息,利息不能转入下期本金中计息的方法。复利:是指以本金和以前计算期累计利息的总和作为计息的基础,前期的利息在下一期并入本金中一起计息的方法。终值(乂称本利和)是指一定数额的资金经过若干期后本金和利息的总和。现值是指未來某…时期,一定数额的资金,按规定的利息率折算成现在价值的本金。名义利率:是指每年复利次数超过一次的年利率。实际利率:是指每年只复利一次的年利率计算公式:单利终值计算公式:F=P(l+iXn)F:表示终值P:表示本金i:表示年利率n:表示年限(计息期数)单利现值计算公式:P=F/(l+i*n)实际利率计算公式:其中:i表示实际利率r表示名义利率山表示每年复利次数不计算实际利率,直接计算:普通年金终值计算公式:普通年金现值:式中:P:表示普通年金的现值之和A:表示年金i:表不利率n:表示期数预付年金终值的计算:式中:F:表示预付年金终值A:表示年金i:表示年利率n:表示年限注:普通年金的收付发生在期末,而预付年金的收付发生在期初,这样在计算年金终值时,预付年金比普通年金多一期,因此为n+1。预付年金现值的计算:式中:P:表示预付年金现值之和A:表示年金i:表示年利率n:表示年限注:普通年金的收付发生在期末,而预付年金的收付发生在期初,这样在计算年金现值时,预付年金第一期的年金不需要贴现,比普通年金少一期,因此为n—1。递延年金现值的计算公式: 永续年金现值的计算:风险:是指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度。风险是某项行动本身的不确定性,具有客观性。风险可以理解为:可测定概率的不确定性。风险可能给企业带来超出预期的收益,也可能给企业带来超出预期的损失。风险类别:市场风险、企业特有风险市场风险是指对所有企业都产生影响的因素所引起的风险。如战争、自然灾害、经济衰退等。市场风险乂称不可分散风险。企业特有风险是指发生在个别企业的特有事件所造成的风险。如罢工、新产品开发失败、销售市场出现新的竞争对手等。企业特有风险又称可分散风险。经营风险:指因生产经营方面的原因给企业赢利带来的不确定性。财务风险:指因举债给企业财务成果带来的不确定性。乂称筹资风险。衡量投资风险大小的主要因素有:概率、期望值、离散程度概率:是指用百分数或小数来表示随机事件发生的可能及出现某种可能性大小的数值。期望值:是指一个概率分布中的所有可能的结果,以各自相应的概率为权数计算的加权平均值。其计算公式:离散程度:(1)标准离差:是指反映概率分布屮各种可能结果对期望值的偏离程度。其计算公式:(2)标准离差率:是标准离差与期望值之间的比率。风险和报酬的基本关系是风险越大,要求的报酬率就越高笫三章 企业筹资方式筹资:企业根据其生产经营、对外投资及调整资金结构等活动对资金的需要,通过各种渠