中级财务管理强化班第一章.docx

中级财务管理强化班第一章.docx第一章总论考情分析本章只考客观题,分值一般在5分左右。在考试屮应重点关注财务管理冃标、利益冲突协调以及今年新增加的财务管理体制。本章最近三年考题题型及分值分布年命、、单项选择题多项选择题判断题合计2007年3题3分1题2分1题1分5题6分2008年2题2分1题2分0分3题4分2009年1题1分1题2分0分2题3分主要考点(难点或重点):财务管理目标利益冲突协调第一节财务管理环节【考点1】财务管理的环节财务管理环节是指财务管理的工作步骤与一般工作程序财务管理的环节包括:计划与预算;决策与控制;分析与考核Q手写板图示oioi-oi财务预测—9为决策提供可靠依据计划与预算财务计划务预算•—>大多数观点=>第2章决策与控制财务控制=>日常活动-I分配一>6章I投资一>4章营运一>5章财务分析分析与考核I财务考核财务预测为决策提供可靠的依据;财务决策是财务管理的核心;财务管理的几个环节相互联系、相互依存。第二节财务管理目标【考点21各种财务管理目标的含义及优劣【09单选1题】一、 利润最大化目标内涵利润最大化目标,就是假定金业财务管理以实现利润最大化为目标。利润度量利润最大化目标产生的原因:(1) 人类生产经营是为创造剩余产品,剩余产品多少可以用利润指标来衡量;(2) 自由竞争的资木市场屮,资木的使用权最终属于获利最多的企业;(3) 只有每个企业都最大限度获利,桀个社会的财富才能实现嚴大化。缺点:(1) 没有考虑资金时间价值;(2) 没有反映创造的利润与投入资本Z间的关系(投入产出关系);(3) 没有考虑风险因素;(4) 可能导致企业短期决策倾向,煤响企业长远发展。二、 股东财富最大化目标内涵股东财富最大化指通过企业财务管理为股东带来的财富。股东财富度量在已上市的股份公司屮,股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方血来决定。手写板图示0101-02利润最大化——>净利润优点(1) 考虑了风险因素,因为通常股价会对风险作出较敏感的反应。(2) —定程度上能避免企业追求短期行为,因不仅目前利润会影响股票价格,预期未来的利润同样会对股价产生重要影响。(3) 对上市公司而言,股东财富最大化目标比较容易量化,便于考核和奖惩。存在的问题(1) 通常只适用于上市公司,非上市公司难于应用,因为无法像上市公司一样随时准确获得公司股价。(2) 股价受众多因素影响,股价不能完全准确反映企业财务管理状况。(3) 它强调的更多的是股东利益,而对其他相关者的利益重视不够。三、企业价值最大化内涵与企业价值度量【04单选24题】企业价值最大化指金业财务管理行为努力使企业的价值达到最大为目标。企业价值可以理解为企业所有者权益的市场价值,或者是企业所能创造的预计未来现金流量的现值。企业价值最大化要求企业最优的财务政策,充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系,在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。Q手写板图示0101-03],所有者权益市场价值二股东价值崑 1)二者不等1Z预计未来现金流量现值 J V不科学 优选优点【07单选24题,08多选28题】(1) 考虑了取得报酬的时间,并用时间价值的原理进行了计量。(2) 考虑了风险与报酬的关系。(3) 能克服企业在追求利润上的短期行为。(4) 用价值代替价格,克服了过多受外界市场因素的干扰,有效的规避了企业的短期行为。Q手写板图示0101-04企业价值 未来潜器V NCFx未来流量现值=Z一\(1+i)I时间价值与风险价值比价格更科学① ②存在的问题(准确度量企业价值困难)(1) 企业的价值过于理论化,不易操作。(2) 对于非上市公司,企业价值评估很难做到客观和准确。【例1•单选题】(2004年考题)在下列各项中,能够反映上市公司价值最大化目标实现程度的最佳指标是()。总资产报酬率净资产收益率每股市价每股利润『正确答案』C四、相关者利益最大化(现代企业财务管理的理想目标)内涵|手写板图示0101-05财务关系与企业有财务关系的人就是企业利益相关者(没有企业被投飞者和债务人)(1) 企业的利益相关者构成在市场经济屮,企业的理财主体更加细化和多元化。企业的利益相关者包括:股东一在企业屮承担着最大的权力、义务、风险和报酬。债权人一举债经营的企业,债权人也承担着风险。企业经营者一企业经理人受所有者委托,代理人所承担的责任越来越大,风险也随Z加大。客户和供应商一企业与客户以及企业与供应商处于一条供应链上,并共同参与同其他供应链的竞争,因而也与企业共同承担一部分风险。员工一简单劳动越来越少,复杂劳动越来越多,职工的再就业风险不断增加。政府一不管作为出资人,还是作为监管机构,都与企业各方的利益密切相关。(2) 相关者利益最大化目标的具体内容包括如下儿个方面:强调风险与报酬的均衡,将风险限制在企业可以承受的范围内。强调股