行为金融学 ppt课件.ppt

行为金融学
主讲:孙建全
金融工程教研室
2018/3/16
1
开启你的大脑
你学过哪些金融学知识?
你知道哪些金融学理论?
你大脑中的行为金融学?
有过看电影丢了票的经历吗?
想象一下,你已经决定去看一场戏剧,每张票的价格是30 元。当你进入戏院买票时,你发现不知什么时候你丢了30 元。现在你还愿意花30元钱去买票吗?
(愿意) (不愿意)
想象一下,你已经决定去看一场戏剧,每张票的价格是30 元。当你进入戏院验票时,你发现你的票丢了。现在你愿意花30元钱重买一张票吗?
(愿意) (不愿意)
结果
选择
背景
丢了钱
丢票
愿意
85(80%)
64(60%)
不愿意
21(20%)
42(40%)
结果的解释
买两张票时,我们很容易感到是花了60元看一场电影;
而掉了30元和买一张票时,掉的30元我们并不算做是看电影花的(另外单独做账了)。我们只不过是将丢失的现金归结为倒霉,仅仅使我们感到没有原来那么富有,而不会直接与看电影相关联。
请假想
在1号和2号两个袋子中同样装入100个球,其中袋子2中50个红球和50个蓝球,而1号的情况不知道。请在下面A、B两者中择一:
A:从袋子1中取球,取到红色有奖,蓝色则无;
B:从袋子2中取球,取到红色有奖,蓝色则无。
请再在C、D两者中择一:
C:从袋子1中取球,取到蓝色有奖,红色则无;
D:从袋子2中取球,取到蓝色有奖,红色则无。
不确定性(模糊)厌恶
选B者显著多于选A者;
选D者也显著多于选C者。
(D. Ellsberg, 1961)
说明人们是厌恶不确定、厌恶风险的
对不确定的和模糊性事物的厌恶被认为是人们投资股票要求很高风险补偿(相对于回报较明确的债券而言)的心理原因。
人们对外国股票的投资往往要求更高的投资回报也反映了这种心理补偿的要求。
在前面介绍的实验中
无论你现有财富如何,给你1000元,然后在以下两种情形中择一:
A:一半的可能得1000元,一半的可能为0;
B:100%得500元。
无论你现有财富如何,给你2000元,然后在以下两种情形中择一:
C:一半的可能损失1000元,一半的可能损失为0 ;
D:100%亏500元。