中国宏观经济形势分析.doc

中国宏观经济形势分析,(可围绕宏观经济政策的四大目标来写或是针对通胀或失业率展开,最好对使用数据)
通胀与增长并存,政策趋向积极稳健
——2011 年中国宏观经济形势分析与展望
● 2010 年,我国经济保持了平稳较快增长势头,工业生产强力反弹,国内需求强劲,出口快速增长,三大动力协调性增强。
,GDP 增长“前高后低”
在外部环境改善、政策刺激和低基数等因素的影响下,2010 年我国经济延续了 2009 年以来的回升向好态势。前三季度,GDP 增长 %,比上年同期加快了 个百分点。分产业看,第一产业增长 %,与去年同期持平;第二产业增长 %,比上年同期加快 ;第三产业增长 %,比去年同期加快 个百分点。但分季度看,经济增长则呈逐季放缓态势。第一、二、三季度 GDP 分别增长 %、%和 %,预计四季度经济增长还将有所放缓。今年季度之间经济增长逐季放缓,前高后低,其原因主要有两个:一是基数不断抬高。去年全年经济运行呈现“前低后高”,对今年经济走势的影响明显。二是政策主动调控。今年以来国家先后出台两次房地产“新政”、规范地方融资平台和加大节能减排等政策对经济增长起到了明显的抑制作用。
,内生性增长动力明显增强
从拉动经济增长的“三驾马车”(消费、投资和净出口)来看,2009 年中国经济的投资拉动型特征十分明显,%,%,净出口的贡献率则为-%(表 1)。在出口快速增长的背景下,2010 年经济增长的动力结构明显改善,协调性明显增强,主要表现在资本形成对经济增长的贡献率大幅降低,净出口贡献率明显提升。
一是投资增长明显回落,动力切换结构优化。2010 年前 11 个月,我国城镇固定资产投资超过 21 万亿元,名义增长 %,比去年同期回落 个百分点。据测算,今年 1-11月投资实际增长 21%左右,比去年同期降低了 14 个百分点。
在增长放慢的同时,2010年投资结构也明显改善,主要表现在:一是中央项目增长持续回落,前 11 个月,国有及国有控股投资增长 %,比去年同期的 % 个百分点;二是房地产投资依然高涨,前 11 个月增长 %,高于去年同期 个百分点;三是第三产业投资快于一、二产业,前 11 个月第三产业投资增长 %,%%;四是西部地区增长快于东部地区。1-11月,东、中、西部地区投资增速分别为 %、%和 %。
二是政策继续显效,消费需求平稳较快增长。受消费刺激政策延续和完善、经济景气回升和消费结构升级等因素的影响,今年消费需求继续保持较快增长。前 11 个月社会消费品零售总额增长 %,同比加快 个百分点,实际增速与去年回落约 1 个百分点。2010年消费热点集中在与政策刺激密切相关的汽车、家电和建材三大领域。
三是对外贸易恢复性高增长。今年前 11 个月,全国出口名义增长 %,进口增长 %(图 5),而去年同期则分别是同比下降 %和 %。今年出口高增长的原因主要有:一是世界经济复苏,外部环境好于去年;二是低基数效应,去年出口增长为负 19%;三是稳出口政策效应继续显效。
,月度增长持续回落
工业增加值占我国 GDP 近一半的比重,从历史数据观察,我国工业生产与 GDP 增长高度相关。受出口恢复、内需旺盛、企业回补库存和低基数四大因素影响,2010 年前 11 个月,我国规模以上工业增加值同比增长 %,同比提高 个百分点;其中重工业和轻工业分别同比增长 %和 %。近几个月工业生产减速,一个重要原因是国家加大了强制节能减排调控力度,对电力、煤炭、钢铁、水泥、有色等行业实行差别电价。
,新涨价因素不断增大
进入 2010 年,全国消费物价水平不断走高,CPI 由 1 月份的 %逐月回升到 11 月份的 %,达到 28 个月以来最高。1-11 月份,居民消费价格同比上涨 %,比上半年扩大了 个百分点,比一季度扩大了 1 个百分点。从环比来看,今年前 11 个月,有 8 个月份环比正增长,只有 3 个月份环比为负增长。从表面上看,当前物价上涨主要是由食品和房租价格上涨引起的,但实际上,我国物价正处在由结构性上涨向全面上涨扩散的关键时期,CPI与 PPI 由交替循环波动在 2010 年下半年变为同步上升的趋势(图 9