际资本流入对我国房地产价格的影响分析.pdf

南京理工大学
硕士学位论文
国际资本流入对我国房地产价格的影响分析
姓名：纪蓓蓓
申请学位级别：硕士
专业：国际贸易学
指导教师：杜玉兰
20070606
摘要在经济一体化的趋势下，国际间资本流动日益加速。随着我国经济的快速发展和人民币持续升值的预期，国际资本通过合法与非法渠道不断流入我国房地产市场。从国际经验来看，国际资本的大进大出不仅会对一国的经济造成影响，还会引发金融危机。发生金融危机国家的事实也证明国际资本的流动不仅会导致房地产价格泡沫形成。而且也是房地产价格泡沫破灭重要原因。在我国房地产价格持续攀升的现实背景下，研究国际资流入对我国房地产价格的影响更具有一定的前瞻性。本文依据货币供给的一般机理，从理论上分析了国际资本流入对我国房地产价格的影响过程，并对国际资本流入对我国房地产价格进行了定量检验和分析。为了具体探讨国际资本流入对我国房地产价格所造成的影响，本文尝试在货币供给的框架内从理论上研究了国际资本流入对房地产价格的～般影响过程。通过对国际收支平衡表相关项目的分析，具体研究了国际资本流入我国的实际情况及对房地产价格的影响。本文最后运用协整检验方法对我国国际资本流入对房地产价格的影响进行了定量检验。关键词：国际资本流入货币供给房地产价格国际收支协整检验
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研究生签名：生毛虚盗年耭珀声明学位论文使用授权声明本学位论文是我在导师的指导下取得的研究成果，尽我所知，在本学位论文中，除了加以标注和致谢的部分外，不包含其他人已经发表或公布过的研究成果，也不包含我为获得任何教育机构的学位或学历而使用过的材料。与我一同工作的同事对本学位论文做甘墓毕拙已在论文中作了明确的说明。南京理工大学有权保存本学位论文的电子和纸质文档，可以借阅或上网公布本学位论文的全部或部分内容，可以向有关部门或机构送交并授权其保存、借阅或上网公布本学位论文的全部或部分内容。对于保密论文，按保密的有关规定和程序处理。研究生签名：
髀际投资市场进一步丌放和成熟的结果。房地产作为一种投资工具必然要受到国际资本必然带来对国内房地产商品的大量需求。房地产行业已经成为了继通讯设备、计算机房地产业是国民经济的基础性先导性产业，既是牛产和生活的必需品，同时也是量，在房地产业迅速发展的同时，房地产价格水平也不断攀升，房地产价格水平已经超过了老百姓所能承担的范围，尤其是上海、北京等大中城市房价更是快速增长，引起了社会各界的关注。随着房地产市场的发展和国家房地产会融政策的调整，我国房风险，扩大房地产市场的供给和需求，增强房地产行业的竞争，促进房地产行业的发技术、设备和理念，促进房地产市场机制的发展与完善。另方面，外资大量流入房地产行业也带来了一些负面影响：外资的大量流入，会加剧国际收支的失衡和人民币行高档楼盘的丌发，会加剧我国房地产市场供求结构的失衡：短期资本大量流入房地产市场，会带来投机活动的高涨而产生“羊群效应”，促使房地产泡沫膨胀。因此，研究背景当经济一体化的趋势在全球蔓延的背景下，国际淖时玖鞫婕铀佟Ｗ魑M资工具的动产与不动产之问的界线也越来越模糊，这是资本寻求利润的要求，也是国流动的影响。一般柬讲，国际资本流动是指国际之问为特定的经济目标而进行各种形式的资本转移、输入和输出，可以在国际问调剂资本的余缺，使资本寻求最有效的利用场所和机会。国际资本流动对世界经济的发展起着巨大的作用，是发展中国家经济发展的一个重要因素。这些年来，随着我国经济的飞速发展和对人民币的升值预期，国际资本流动通过外商直接投资、证券投资和其他投资方式大量流入我国。我国成了进出口大国和外国投资大国，每年有血六百亿美元直接投资进入我国，这些资金流入不仅要购买生产所需原材料，还要购买土地、厂房、写字楼、住宅等，．因此，大量的外商投资及其他电子设备制造行业的外商投资第二大行业。一种资产或者说是财富。房地产的价格关系到一殷老百姓的生产和生活问题，也关系到一个城市发展潜力和竞争力，更关系到国家的会融稳定、宏观经济政策等。自从年我国住房货币化改革以柬，房地产行业已经成为我国经济增长的重要推动力地产业对资会的需求量持续增加，但国内资会尤其是商业银行资会的流入丌始受到限制，房地产丌发商融资成本加大，这就为国际资本进入我例房地产市场提供了更多的机会。国际资本流入可以弥补我国房地产行业的资本短缺和不足，降低国内银行信贷展和壮大；此外，国际资本的流入特别是外资的流入也为我国房地产行业带来先进的升值的压力，削弱了我国货币政策的独立性与有效性；外资主要在我国房地产市场进南京理丁人学硕学位论文圃酗，资奉流八对我国房地产