股票价格的影响因素分析.doc

字数:2473来源:经济生活文摘    2012年11期  字体:大中小  打印当页正文【摘要】作为一种有价证券,股票是股份公司在筹资资本时向出资人公开或者私下发行的、用以证明出资人的股本身份和权力,并根据持有人所持有的股份数享有权益和承担义务的凭证。影响股票价格的因素可划分为经济因素和非经济因素两大类,而经济因素又可以分为宏观经济因素和微观经济因素及股票市场因素三个方面。本文将国内外相关研究成果进行回顾,分析了影响股票价格的相关因素。【关键词】股票价格经济因素非经济因素股票是一种有价证券,是股份公司(包括有限公司和无限公司)在筹资资本时向出资人公开或者私下发行的、用以证明出资人的股本身份和权力,并根据持有人所持有的股份数享有权益和承担义务的凭证。这种权利是一种综合权利,如参加股东大会、投票表决、参与公司的重大决策等等。股票本身没有价值,股东凭证领取股息,这就使得股票带有了某种内在价值或价格。股票作为商品可以以一定价格在市场上买卖,以实现所有权的让渡或转移。股票价格又叫股票行市,是指股票在证券市场上买卖的价格,股票的价格包括票面价格、账面价格、市场理论价格和买卖实际价格等几方面的含义。股市是国民经济的晴雨表,股价的变动影响着股民、上市公司、政府及国民的整体经济情况。所以研究股票价格具有一定的意义。一般而言,影响股票市场价格波动的一般因素很多。概括起来,可以分为经济因素和非经济因素两大类。而经济因素又可以分为宏观经济因素和微观经济因素及股票市场因素三个方面。下面将分别就这些因素对股票价格波动的影响进行概略分析。一、经济因素(一)宏观经济因素宏观经济因素是指宏观经济状况及其变动对证券市场价格的影响,投资股票就是买预期,对宏观经济状况的分析有助于对整体经济环境的预测判断,因为宏观经济形势的好坏和宏观经济政策方向都对股票市场的运行有着重要影响。宏观经济因素可以被看做是个体经济的总和,所有企业的投资价值在宏观经济层面汇总反映出来。宏观经济变量与股票市场之间的关系,国外学者曾经做过大量的研究,尽管Shiller(1981)证明了美国的股票市场是与宏观经济因素相背离的,但有很多研究成果证明二者之间存在相关关系,如Chen(1986)、Fama(1990)等学者的研究成果。宏观经济因素一方面通过直接影响的经营状况和盈利能力,从而间接影响投资的获利能力以及资本的保值增值能力,并最终影响公司股票的内在价值;另一方面通过直接影响居民的收入水平和对未来的心理预期,从而间接影响居民的投资欲望,并最终影响股票市场上的供求关系。(二)微观经济因素相对于上面提到的宏观经济因素,微观经济因素对股票价格的影响主要指的是企业自身的状况对股票价格的影响。微观经济因素是股票价格变化的内在因素,这些因素对股票价格变化的方向和幅度起着决定性的作用,因此受到投资者的广泛关注。微观经济因素分析也是股票基本面分析的主要内容,影响股票价格变动的微观经济因素主要包括:公司所属企业、公司经营状况、公司竞争能力、股本变动等。微观经济因素中,在产业方面,每一种产业都会经历一个由成长到衰退的发展过程,这个过程称为产业的生命周期。处于不同发展阶段的产业在经营状况及发展前景方面有着较大的差异,这必然会反映在股票价格上。蒸蒸日上的产业股票价格呈上升趋势,日见衰落的产业股票价格则逐渐下落。股票市场因素。股票既是证券资产。