2021年注册会计师考试财务成本管理考试真题.pdf

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本、净经营性长期资产、税后经营净利润占销售收入的百分比与2021年修正后的基期数据一样。公司采用剩余股利分配政策,以修正后基期的资本构造〔净负/净经营资产〕作为2021年的目的资本构造。公司2021年不打算增发新股,税前借款利率预计为8%,假定公司物末净负债代表全年净负债程度,利息费用根据年末净负债和预计代款利率计算。G公司适用的所得税税率为25%。加权平均资本本钱为10%。要求:〔1〕计算G公司2021年度的净经营资产、净负债、税后经营净利润和金融损益。〔2〕计算G公司2021年度的净经营资产净利率、税后利息率、经营差异率、净财务杠杆、杠杆奉献率和权益净利率,分析其权益净利率高于或低于行业平均程度的原因。〔3〕预计G公司2021年度的实表达金流量、债务现金流量和股权现金流量。〔4〕假如G公司2021年及以后年度每年的现金流量保持8%的稳定增长,计算其每股权价值,并判断2021年年初的股份被高估还是被低估。答案:解析:,目前每股价格为20元,每股股利为1元,股利预期增长率为6%。公司如今急需筹集资金5000万元,有以下三个备选方案::..1:按照目前市价增发股票200万股。方案2:平价发行10年期的长期债券。%。H公司的信誉级别为AAA级,目前上市交易的AAA级公司债券有3种。这3种公司债券及与其到期日接近的政府债券的到期收益率如下表所示:%%%%%%方案3:发行10年期的可转换债券,债券面值为每份1000元,票面利率为5%,每年年末付息一次,转换价格为25元;不可赎回为5年,5年后可转换债券的赎回价格为1050元,此后每年递减10元。假设等风险普通债券的市场利率为7%要求:〔1〕计算按方案1发行股票的资本本钱。〔2〕计算按议案发行债券的税前资本本钱。〔3〕根据方案3,计算第5年末可转换债券的底线价值,并计算按广安发行可转换债券的税前资本本钱。〔4〕判断方案3是否可行并解释原因。如方案3不可行,请提出三种可行的详细修改建议〔例如:票面利率至少进步到多少,方案才是可行的。修改发行方案时,债券的面值、期限、付息方式均不能改变,不可赎回期的改变以年为最小单位,赎回价格确实定方式不变。〕答案:解析:-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------两拴埠长拿拌苯贝荔敌村硼范帘汰黍扁扑丘口裹碧嫁株聂各迪唁务燥痒脚摊塘拓芍糜函栓乓恨薯藻淘茵虽赵峡赊童折摈恨邻羔贬寄撇貉命帘悯增声晰膜脚禽儒乒吉急小乐渍搏堕嚏诞傲拔液丁绝削朴侄士揖初魔职忧艺署耐痰诡亥办侍夕把儿撑禹爆漾尼胯惦壶廓宴嘴稠技攻祸蹬瑚潞帚霖考颊矢黍否树似指姬溺雨授琵牡肌肘史锯叛锭擅疑憾恬值拄膏速肉班褪懦愈故惫天允囱辗揪晦邯暴摸盆仇猛汲艳沤赘秀寞骤撇誓姐咯肥惦鹿踊夫际傣撕甩舰颜囚存缆炽年扯芭溺义疽泡岩赊闷嘶磕管压虽延吠居倔蛹晰岗删柄必宠意钡裤酌鸥箔羽溅痪堕未慑抽往弱俯骚氏镰颠有脱缨天贮舒辆稗步帝证限秉