升级与创新蓝海中走出蓝筹.ppt

“升级”与“创新”：蓝海中走出蓝筹
——2007年TMT行业投资策略
2006年11月
1
联蒙珂 通信行业分析师

陈美风 计算机行业分析师

叶琳菲 传媒行业分析师
顾 青 家电行业分析师

邱春城 电子行业分析师

严 平 电子行业分析师
2
蓝海意味着创造新的市场，是指彻底甩开竞争对手，同时实现差异化和低成本；红海是指在现有市场中的直接竞争，是怎样通过价格战、货品化、低成本来击败我的竞争对手
——W·钱·金
3
价值创新
技术升级
模式创新
产品升级
电信
中国联通
华胜天成
***
歌华有线
法拉电子
亿阳信通
计算机
传媒
长城开发
东软股份
东方明珠
新华传媒
华闻传媒
电子
家电
横店东磁
海信电器
厦华电子
4
3G欲来风满楼——3G投资机会分析
媒体势力地图——传媒行业投资策略
找寻利基市场的成长型电子公司
IT外包的中国巨人
平板彩电市场份额攀升在即
5
1. 3G欲来风满楼——3G投资机会分析
6
3G启动，行业受益格局分析
运营商
系统设备商
终端制造商
系统集成商
增值服务商
芯片供应商
用户
电信行业产业链
资料来源：海通证券研究所
7
保守估计，3G启动三年左右，每年运营商有关3G新增投资约700亿元。其中，设备投资总体约占50％左右比重，BOSS投资约占10％
主设备主要指：基站等无线网设备
配套设备主要指：电源、配线架、机房等配套设备
BOSS指：运营支撑系统，需要数据设备和软件
投资规模预计
资料来源：海通证券研究所
8
● 电信运营：中性
● 电信设备：增持
● 电信软件：增持
各子行业投资评级
9
• 基础运营类公司——中国联通
• 主设备类公司——***
• 电信软件类公司——亿阳信通、华胜天成
3G受益企业投资价值分析
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