外汇期货.ppt

外汇期货.ppt外汇期货
外汇期货简介
国际外汇期货市场
期货合约与远期合约
4 期货交易的监管
期货合约的保证金
外汇期货的交易
外汇期货的套期保值功能
期货价格与现货价格的关系，Delta套期保值比率
外汇期货的保证金管理
外汇期货风险管理
外汇期货市场的经济功能
1 外汇期货简介
外汇期货价格：对目标货币价格（汇率）变化方向的赌博
多头（买长）与空头（卖短）
期货交易与零和博弈
终止期货交易的方法：与进入市场相比做反向交易
未平仓合约数
保证金
例题：理解外汇期货的交易
2 国际外汇期货市场
外汇期货合约的标准化：外币数量、标准时间、最小价格变动、一份合约的最小价格变动
国际市场的主要外汇期货：英镑、欧元、日元
外汇期货价格的报价方法：美国式报价方法，即每单位外汇的美元价格
合约的到期月：每年的 3月、6月、9月和12月
外汇期货的交割：外币银行存款与美元存款实际的交换过程，多头与空头的实际交换
3 期货合约与远期合约
期货合约中的每日现金流动
期货合约的价格变动代表今日的现金流动；远期合约代表在将来某日发生的现金流动。
利率对期货价格和远期价格的影响
期货的真实目的：投机和套期保值
远期合约的柜台交易
远期合约没有每日价格限制
4 期货交易的监管
商品期货交易委员会：法律、法规等
佣金
清算
违约的担保
5 期货合约的保证金
保证金的数量
初始保证金和维持保证金
保证金的重要性
期货合约的经纪费用
6 外汇期货的交易
现价指令与市价指令
期货交易的规则：以现在最高价卖出，以现在最低价买入
抢帽子：保有长余或短缺头寸的平均时间少于2分钟
8 外汇期货的套期保值功能
外汇的风险：货币贬值
厌恶风险：
风险的套期保值：英镑的应收帐（潜在的英镑长头寸），为对冲风险，应在期货市场上卖出英镑期货。
完全套期保值
基差风险：
例题分析：
7期货价格与现货价格的关系
通过利率平价条件：推导外汇期货与现货价格的关系