区块链及人工智能研究报告.pptx

大数据的直立行走：区块链及人工智能研究报告
产业创新，变革未来
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主要内容
高利润的三要素：效率&安全&工具
效率：主要商业模式
安全：区块链
工具：人力及人工智能
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1 计算机成长投资的利润分解指向三要素
P= PE * 利润 / 股本
利润 = 生产工具 * 效率 （利润是核心）
效率的决定因素：商业模式，尤其大数据&云计算
新商业模式的衍生品：安全，以及未来的区块链
生产工具的决定因素：人力，以及未来的人工智能
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主要内容
IT公司高利润的三要素：效率&安全&工具
效率：主要商业模式
安全：区块链
工具：人力及人工智能
局部服务
互联网
云计算 大数据, 区块链
O2O
时间推进
行业应用
并购
协同
和减值
软件产品
移动互联网
？
企业早期盈利
共享经济
？
AI
IT商业模式衍生新形态
18-年
13-？年
15-年
04-06年
06-10年
06-13年
12-15年
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局部服务
云计算 大数据, 区块链
O2O
时间推进
协同
和减值
软件产品
移动互 联网
华胜天 成 ， 2004-
2007
EBT %
航天信息 06-

%
行业应用 恒生电子， 06-

%
远光软件，
08-10EBT
%，
东华软件， 08-10EBT
%
（注意资产 负债表）
东方财富 13-
15Q3EBT
从2%到
%
用友网络 07-08
EBT %
广联达，
09-10EBT
%
石基信息， 07-
%
卫宁健康， 13-14年 %
神州泰岳,
09-10EBT
%
？
？
企业早期盈利
共享经
济
AI
A股每个新形态的税前利润峰值倍增
18-年
13-？年
15-年
04-06年
06-10年
06-13年
12-15年
6
博彦科技 12-14EBT
%
东华软件 12-14EBT
%(注意
资产负债表）
并购
万达信息
12-14税前
利润率 %，
互联网
税前利润峰值倍增是巧合吗？
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服务模式：华胜天成
，2011
产品模式：用友软件（网络）/石基信息/广联达/神州泰岳
税前利润峰值6-
行业应用模式：航天信息/恒生电子/远光软件/东华软件
税前利润峰值11亿元，2014
互联网模式：东方财富
税前利润峰值18亿元，2015
每个新形态的利润倍增纯粹是巧合？
移动互联网、云计算/大数据的峰值利润还倍增，峰值利 润应该40/80亿，对应千亿市值科技公司
计算机行业2014年效率中位数仍不高
()
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()















未来商业模式的IT公司人均效率翻5倍
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未来商业模式的IT公司
6000名员工
年收入200亿元，年净利润30亿元
人均年收入330万元，人均净利润50万元，人均效率翻5 倍
这种公司已经存在，只是尚未在A股
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主要内容
IT公司高利润的三要素：效率&安全&工具
效率：主要商业模式
安全：区块链
工具：人力及人工智能