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2021年电大工商管理资本经营期末复习题.doc


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2021年电大工商管理资本经营期末复****题
资本经营期末复****br/>名词解释:
1、资本经营:资本经营是和生产经营相对而言一个企业经营方法,它以企业资产和产权交易为中心。资本经营通常是在企业整体战略指导下进行,目标是实现企业价值最大化。资本经营关键内容有:企业并购、重组、资本市场融资、托管和租赁等。
2、累计投标询价:证券发行时,先确定一个价格区间,投资者据此申报认购价格和数量;主承销商将同一价格之上申购数量累计,得出不一样价格之上总申购量;最终根据超额认购倍数(总申购量超出发行量一定倍数),确定发行价。
3、超额配售选择权:主承销商在包销数额之外,预留不超出15%(含)拟发行股份额度;上市1个月内,主承销商可选择按同一发行价超额发售这部分股份(预售形式);假如股票市价跌破发行价,用预售所获资金购回股票,分配给超额发售部分股份申购者;假如股票市价高于发行价,增发这部分股份,发行人取得所募集资金。作用是主承销商不动用自有资金稳定股价。
4、可转换债券:发行人依据法定程序发行,在一定时限内可依据约定条件转换为企业股份债券。
5、吸收合并:又称吞并,指一个企业购置其它企业全部产权,前者仍然保留自己法人资格,后者失去法人实体地位而成为前者一部分。
6、交易费用:一切不直接发生在物质生产过程中成本全部是交易费用。即交易费用包含全部那些不可能存在于没有产权、没有交易、。具体包含:信息成本、谈判成本、拟订和实施契约成本、界定和控制产权成本、监督管理成本和制度结构变迁成本。
7、委托书收购:收购方经过征集目标企业小股东委托书取得授权,代表这些股东出席股东大会并行使表决权,从而改组目标企业董事会,取得目标企业控制权。
8、杠杆收购:收购企业以目标企业净资产为抵押想金融机构融资进行收购,收购完成后以被收购企业未来现金流偿还所借资金。
9、尽职调查:又称审慎调查,买方对候选买方调查,以确定目标企业对收购方股东不存在无须要潜在风险。也可指并购双方相互展开调查。
10、战略投资者:符合双方长久商业利益,无利益冲突,含有协同效应。
11、战略联盟:两个或多个企业为了达成一定商业目标而相互合作,达成某种协定或协议。(参见教材P127)
12、杠杆租赁:租赁企业以待购设备作为贷款抵押物,从金融机构取得购置设备大部分贷款,将购入设备使用权转让给承租人一个特殊租赁形式。
简答题:
1、资本经营应含有哪些前提条件?
答:1、企业产权清楚;2、比较完善市场经济法规体系;3、资本市场比较发达、运作规范;4、专业化人才。
2、证券场外市场含有哪些特点?
答:1、分散、无形市场;2、实施做市商制度;3、议价方法成交;4、证券品种多;5、参与机构众多;6、相对而言,管制宽松。
3、建设中国证券市场基础功效。
答:1、筹资功效:融通资金;2、定价功效:价格发觉;3、资源配置;4、转制功效:转换企业经营机制。
4、简述可转换债券转换前后性质。
答:转换前后,可转换债券分别含有债券和股票性质。转股前:是债券,属于发行人债务,对投资者而言属于债权,投资者可定时取得利息收入,风险较低。转股后:是股票,发行人股本,投资者可分享企业未来增加所带来收益和资本增值。
5、请用交易费用理论解释纵向并购。
答:(1)交易费用是指一切不直接发生在物质生产过程中成本全部是交易费用。即交易费用包含全部那些不可能存在于没有产权、没有交易、。
(2)市场利用价格机制进行资源配置,协调生产和交换,所需成本是交易费用;企业内部利用企业家权威协调生产和交换,须支付管理成本。
(3)上下游企业之间,可能因为中间产品供给不确定性,造成高昂交易费用;另外,存在资产专用性,资产专用性越强,越可能造成机会主义行为,也会造成高昂交易费用。
(4)纵向并购是发生在生产步骤或经营步骤不一样阶段上下游企业之间并购,实质上是企业对市场替换,能够节省交易费用,但需付出管理成本。只要所节省交易费用超出由此而造成管理成本,纵向并购就会发生;潜在交易费用就越高,纵向并购越可能发生。
6、简述并购差异效率理论。
答:1、差异效率理论又称“管理协同”理论。
2、并购产生原因:双方管理效率不一致。
3、含有较高管理效率企业将吞并管理效率较低企业,并经过提升目标企业效率而取得收益。
4、适合于解释横向并购。
5、2个基础假设(前提):收购方有剩下且不能分割管理资源,或存在规模经济;目标企业管理低效率能够经由外部经理人介入,增加管理资源投融得到改善。
7、并购含有哪多个支付方法,分别有什么特点?
答:1、

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