3资产营运能力.ppt

第三节 资产营运能力分析
一、定义
营运能力指企业充分利用现有资源创造社会财富的能力，它可用来评价企业对拥有资源的利用程度和营运活动力。
其实质就是要以尽可能少的资产占用，尽可能短的时间周转，生产尽可能多的产品，创造尽可能多的销售收入。
二、常见指标
周转率：一年内的周转次数
周转天数：周转需要的时间
关系：周转天数=365/周转率
一般选择资产周转速度作为资产营运效率的分析指标。经多层次多方位分解后，形成指标分析体系。
流动资 现金周转率
产周转率 存货周转率
资产周 应收账款周转率
转率 固定资产周转率
长期资产
周转率 无形资产周转率
√
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√
√
√
1、应收账款周转率
公式：周转率=营业收入/应收账款平均余额
应收账款周转天数=365/应收账款周转率
应收账款平均余额=(期初余额+期末余额)/2
分析：①应收账款周转率反映企业应收账款的
变现速度和管理效率
②应收账款周转率越高，平均收账期越短，
说明企业的应收账款回收越快
③影响应收账款周转率大小的原因众多，
比如生产的季节性原因，
④该指标并非越高越好，会影响企业销售量
的扩大，注意结合行业特点分析
案例分析
2009年应收账款周转率=/(+)/2=
2008应收账款=/(+)/2=
2009年应收账款周转天数=365/=
2008年应收装款周转天数=365/=
说明
2009年与2008年相比，应收账款周转率有所下降，相应的应收账款周期有所延长，说明公司的应收账款变现速度和应收账款的管理效率都有所降低，究其原因主要是应收账款的大幅增加，应重点分析
2、存货周转率
公式：存货周转率=营业成本/存货平均余额
存货平均周转天数=365/存货周转率
存货平均余额=（期初存货+期末存货）/2
分析： ①衡量企业的销售能力和存货周转速度
②存货周转率越高，则周转速度越快，存货
占用水平越低，存货积压的风险就越小，
流动性较强
③该比率过高的话，可能导致存货不足或发
生缺货现象
④存货量的变化要考虑季节的因素
⑤该指标也反映企业短期偿债能力
⑥存货的计价方法不同，在比较时应注意
考虑
案例分析
2009年存货周转率=/(+)/2=
2008年存货周转率=/(+)/2=
2009年存货周转天数=365/=
2008年存货周转天数=365/=
说明
2009年与2008年相比，存货周转率呈现上升趋势，表明其变线速度增快，2009年与2008年相比，，说明公司存货管理效率得到了提高。
3、营业周期：指从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的这段时间
公式：营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数
分析： ①其长短取决于存货周转天数和应收账款周
转天数
②营业周期越短，说明资金周转速度越快。
③注意，不同的存货的计价方法，会影响存