外汇衍生产品市场.ppt

外汇衍生产品市场
主要内容
O、金融衍生产品概述
、外汇衍生交易的特征
二、外汇衍生产品的交易机制
三、外汇衍生产品市场的现状及发展
O、金融衍生产品概述
、金融衍生产品的涵义
份双边合约或支付协议,其价值是从基本的资产
或某种基础性的利率或指数上衍生而来
具体是指以货币、外汇、股票、债券等传统金融产
品为基础衍生出来,旨在为交易者提供转移风险、
增加收益的金融工具。
现代意义上的金融衍生产品交易开始于1972年美国
芝加哥商品交易所的国际货币市场分部(IMM)的
第一份外汇期货合约。1973年4月,芝加哥期货交
易所正式推出股票期权,1975年推出利率期货,20
世纪70年代主要是期货和期权交易,80年代,互换
交易快速发展。
2、金融衍生产品的特点
第一、虚拟性,独立于现实资产运动,
却能给持有人带来一定收入
第二、风险性,指资产或权益在未来发
生不可预期损失的可能性。包括运作风
险、交割风险、信用风险、流动性风险
法律风险和市场风险等
第三、杠杆性,指以较少的资金成本可
以得到较多的投资以提高收益。
3、金融衍生产品交易的分类
°按交易方法可以分成四类
远期合约、期货合约、
期权合约、互换合约。
按市场类型分为两类
标准化的场内交易场所,
非标准化的场外交易场所
4、国际金融期货市场
1、国际金融期货市场的内涵
期货交易:在有组织的期货交易所,以公开竞价的方式进行标准
化合约的买卖。而金融期货交易则是在期货交易所进行的金融产
品的交易。金融产品有多种,包括外汇、股票指数、黄金、有息
金融资产等。金融期货市场就是指从事金融期货交易的场所
2、金融期货交易的类别
1)外汇期货交易( Foreign Currency Futures):与一般的外汇市场
主要货币种类相同,占整个金融期货交易的最大量
2)利率期货交易( Interest Rate Futures):它交易的对象有短、中
长期国库券、政府住宅抵押证券、免税地方债券、国内定期存
单、欧洲美元存款和商业票据
3)股票指数的期货交易( Stock Index futures):交易对象是一些
国家或地区股票市场上有代表性的股票价格指数。
4)黄金期货交易( Gold Bullion Futures):是金融期货中唯一有实
物形态的交易,其交易对象是金块
、外汇衍生交易的特征
1、基本特征
未来性;杠杆性;风险性;虚拟性;
投机性;灵活性;帐外性
2、风险与回报
风险种类
1)价格风险:衍生金融工具价格变化产生的风险
2)信用风险:因交易对手违约而蒙受损失的可能性
,场外交易的违约风险相对更高
3)流动性风险:某些衍生金融工具难以在二级市场
流通转让的风险
4)操作风险:来自两个方面:电子转帐系统故障以
及计算机犯罪等风险;交易的主体违规操作带来的
风险。
5)法律风险:某些金融合约得不到法律承认和保护
的风险
6)管理风险:监管机构难以实施统一监管的风险

最基本的四种类型
远期、期货、期权和互换
二、外汇衍生产品的交易机制
(一)外汇远期交易
·1、定义:在外汇买卖成交后,于两个工作日
以外的预约时间再办理交割的外汇业务。
常见的远期交易期限为1个月、2个月、3个月
6个月、9个月和12个月,其中3个月的远期
交易最为普遍,因为大量的国际贸易在发货后
的3个月内必须结账清算。