日常消费行业零研月报：8月多数品类商超增速放缓，啤酒与饮料跌幅改善.docx

目录评论完整版 4乳制品 7速冻米面食品 9肉制品 10酱油 11复合调味品 12白酒 13啤酒 15方便面 16包装水 17茶饮料 18果汁饮料 19碳酸饮料 20坚果炒货 21面包 22附录1:数据统计方法说明 23数据范围 23监测样本和抽样原理 23全国数据推算方法 23附录2:产品超市销售代表性比较 24图表图表1:A股食品可比公司估值表 5图表2:酒类可比公司估值表 6图表3:H股食品可比公司估值表 6图表4:8月行业销售额同比小幅下滑,液奶稳健增长 7图表5:8月各品牌表现分化,君乐宝与雅士利奶粉延续高增趋势,豆本豆同比转增 7图表6:2020年1-8月奶粉品牌中飞鹤、雅士利、菲仕兰、达能、君乐宝、澳优市占率同比上升(销售额) 8图表7:8月行业同比增速回落,各品类表现分化,其中面食延续高增趋势 9图表8:8月各品牌表现分化,思念、安井延续增长趋势 9图表9:2020年1-8月思念、安井、龙凤市占率同比提升,三全、湾仔码头同比下降(销售额) 9图表10:8月均价驱动行业收入微增,各品牌销售额同比增速较7月均有所放缓(得利斯转跌) 10图表11:2020年1-8月各大品牌均实现市占率上升(销售额) 10图表12:8月行业收入增速有所回落,海天、厨邦表现优于行业,千禾保持高增趋势 11图表13:2020年1-8月海天、千禾市占率同比提升(销售额) 11图表14:8月行业量价提升趋势延续,同比增速较7月有所回落,海底捞、天味表现优于行业 12图表15:2020年1-8月海底捞、天味市占率同比提升,红99基本持平(销售额) 12图表16:8月白酒行业销量延续增长趋势,驱动行业收入增长,但均价跌幅扩大造成收入增速回落 13图表17:8月大多数品牌销售额延续增长,但增速有所回落,各品牌表现分化 13图表18:2020年1-8月贵州茅台、牛栏山、今世缘和水井坊市占率同比提升,五粮液、洋河、泸州老窖、山西汾酒、剑南春、郎酒、江小白等市占率同比下滑(销售额) 14图表19:8月销量及收入同比下降幅度收窄,各品牌增速分化明显,大单品乌苏、喜力表现亮眼 15图表20:2020年1-8月燕京、嘉士伯、乐堡、重庆市占率同比提升,青岛、珠江市占率同比下滑,华润、百威、喜力基本持平(销售额) 15图表21:8月行业销售额跌幅略微扩大,自热品类量增价跌 16图表22:8月各品牌增速环比延续下降趋势,康师傅销售额跌幅略好于统一 16图表23:2020年1-8月海底捞市占率同比提升明显,今麦郎、白象市占率亦有提升,统一市占率同比下滑,康师傅市占率同比基本持平(销售额) 16图表24:8月行业延续量价齐跌趋势,但跌幅环比改善 17图表25:2020年1-8月娃哈哈、可口可乐市占率同比提升,怡宝、景田和统一市占率同比下滑,康师傅市占率同比基本持平(销售额) 17图表26:8月行业收入与销量跌幅收窄,各品牌同比跌幅不一 18图表27:2020年1-8月康师傅、加多宝市占率基本持平,王老吉、统一、香飘飘、达利市占率同比下滑(销售额)18图表28:8月行业销售额同比跌幅收窄,主因其他果汁饮料销售额跌幅收窄 19图表29:8月各大品牌延续下跌趋势,其中统一、康师傅、可口可乐同比跌幅改善 19图表30:2020年1-8月可口可乐、味全市占率同比提升,汇源、统一等市占率同比下降,康师傅市占率基本持平(销售额) 19图表31:8月行业量价齐升驱动收入转增,可口可乐表现优于百事可乐 20图表32:2020年1-8月可口可乐市占率同比基本持平,百事可乐市占率同比下降(销售额) 20图表33:8月行业增速转负,洽洽每日坚果同比微增 21图表34:2020年1-8月洽洽、三只松鼠市占率同比提升,沃隆和百草味市占率基本持平(销售额) 21图表35:8月行业量增价跌,达利园美焙辰表现亮眼 22图表36:2020年1-8月桃李、达利市占率同比提升,曼可顿、宾堡和嘉顿市占率同比微降(销售额) 22图表37:抽样方法举例(以北京为例) 23图表38:具体品牌数据比较 24评论完整版酒类:8月白酒收入增速回落,增长主要由销量推动,价格跌幅扩大。大多数品牌销售额延续增长趋势,但表现较为分化,洋河、汾酒、水井坊、古井贡酒、牛栏山、今世缘等仍保持双位数增长。我们认为名酒延续增长趋势,高端、次高端淡季中价格分化明显。8月啤酒收入跌幅缩小,主因销量跌幅大幅收窄,%,显著优于行业,青岛1903、百威蓝妹和喜力增速环比继续提升。%,%,增速环比7月有所提升。我们认为目前啤酒高端化进展顺利,龙头10元价位超高端大单品均实现远高于行业成长;预调酒方面,新品强势表现驱动行业继续高成长。乳制品:8月乳制品收入同比略有下降,液奶实现量价