风险投资培训讲义(PPT 57页).ppt

VentureCapitalist风险投资2020/9/251VentureCapitalist风险投资风险投资的定义与特征美国风险投资历史与现状风险投资的组织形式风险资本的来源风险投资的运作与流程有限合伙制的风险投资公司风险投资项目的评估与选拔风险投资的退出机制和投资回报的实现发展风险投资业地宏观环境和有利政策﹑2020/9/252风险投资定义与特征VentureCapitalist风险投资2020/9/253VentureCapitalist风险投资如何定义风险投资?风险投资的特征1、投资对象为处于技术创业期(start-up)的中小型企业,而且多为高新技术企业;2、投资期限至少3-5年以上,投资方式一般为股权投资,通常占被投资企业30%~45%左右股权,而不要求控股权,也不需要任何担保或抵押;3、投资决策建立在高度专业化和程序化的基础之上;4、风险投资人(venturecapitalist)一般积极参与被投资企业的经营管理,提供增值服务; 除了种子期(seed)融资外,风险投资人一般也对被投资企业以后各发展阶段的融资需求予以满足;5、由于投资目的是追求超额回报,当被投资企业增值后,风险投资人会通过上市、收购兼并或其它股权转让方式撤出资本,实现增值。6、两高两低——高收益、高风险;低流动性、低参与性;7、进入方式:按照进入方式可以分为:一次性投入和分批分期投入两种形式。2020/9/254VentureCapitalist风险投资风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中一种权益资本。从投资行为的角度来讲,风险投资是把资本投向蕴藏着失败风险的高新技术及其产品的研究开发领域,旨在促使高新技术成果尽快商品化、产业化,以取得高资本收益的一种投资过程。从运作方式来看,是指由专业化人才管理下的投资中介向特别具有潜能的高新技术企业投入风险资本的过程。是协调风险投资家、技术专家、投资者的关系,利益共享,风险共担一种投资方式。2020/9/255VentureCapitalist风险投资风险投资的历史与现状2020/9/256VentureCapitalist风险投资历史私有制股权能为公司创造高效率,降低成本。19世纪工业革命的发展,带动了融资的发展。主要渠道是银行。现代意义上的风险投资基金发展在20世纪40年代中期。第一家风险投资公司是美国研究与发展公司。目的;1)解决企业资金短缺问题;2)提高专业管家服务。小企业投资法案(SBA)的出台与小企业投资基金的设立,此时为风险投资的第二阶段,1958年至70年代末最低注册资金是500万美元。享受税收优惠2020/9/257VentureCapitalist风险投资现状高速增长期于相对专业化时期政府出台扶持政策纳斯达克市场的建立美国风险投资的发展动向成功因素: 政府强有力的支持发达的金融企业和管理制度便利的风险资本退出机制承认和保护个人发明创造的价值经济英雄主义合唱和创业精神的推动。2020/9/258风险投资的组织形式VentureCapitalist风险投资2020/9/259VentureCapitalist风险投资天使投资人战略投资家小企业地风险投资公司金融机构下属的风险投资公司独立有限合伙制风险投资公司2020/9/2510