苏宁到底是哪里缺钱？.docx

苏宁到底是哪里缺钱?苏宁似乎摆开了这个架式。8月14日,苏宁电器公告,再次决定发债融资,发行不超过80亿元公司债,直接面向市场和公众发行,期限不超过10年(含10年)。同时,苏宁还宣布线上线下同价,苏宁电器副董事长孙为民的一句“不赚钱,也要堵截京东”更是***味十足。业界纷纷猜测,苏宁此举是对准京东集中火力猛攻,将其逼入绝路。坊间甚至曾传言苏宁已下令不惜代价阻止京东上市。这样的判断并非没有道理。几乎所有人都一致认为,京东亟需新一轮融资,若不能上市,明年资金链会出问题。但一切仅仅限于猜测,目前来看,尽管亏损不小,京东活的似乎还不错,仍然有能力发动一波又一波的价格大战,其他电商也只能跟进,究竟谁更难受惟有自知。不过,苏宁的这些举措要说只针对京东,只怕逻辑上说不过去。当年对决国美尚未做出如此“疯狂”之举,京东何来这么大面子?更何况,除了京东,还有一堆的电商对手正在坐山观虎斗,好收渔翁之利。尽管苏宁易购气势汹汹,,业绩似乎并不如气势般如虹,离年初制订的目标300亿、保底200亿相去甚远,在消费低迷、经济下滑的下半年,剩下的2/3的销售目标如何实现已是不小的难题。况且,京东商城今年仍保持着较快的增速,可见易购并没有从京东抢走市场份额,更多是抢夺了自身实体门店原有的消费者,左右手互博,简直有点自己革自己的命。而苏宁电器未来的业绩增长并不明朗。上半年利润下滑近30%,在电商竞争白热化的情况下,下半年的业绩估计也好不到哪去。据一位行业资深人士的分析,今年苏宁门店租售比(租金占销售额的比例)破了4%的警戒线,上升到5%~6%。按行规,%后,实体门店就容易亏损,因为租金在总成本中的占比达4%,工人占比3%,水电费占比2%,总体费用占比已达9%。而苏宁的总体费用占比在20%左右,租售比上升已是难以承受之痛。此外,不管苏宁易购与京东对决命运如何,苏宁自身缺钱也是事实,苏宁电器公告中明确指出,80亿公司债将用于补充公司营运资金和调整公司债务结构――可见资金缺口相比京东只大不小。根据媒体公开报道,截至2011年12月,苏宁集团本部总资产226亿元,,,资产负债率79%,其中对金融机构负债率43%,即对金融机构负债在97亿元左右。而央行征信系统的数据显示,截至8月初,苏宁集团的贷款是48亿元,对外担保96亿元,总计负债近144亿元。这可能是苏宁要发公司债的原因之一。但不可忽视的是,在决定发行80亿元公司债之前一月,苏宁电器刚完成47亿规模的定增计划。只是