第二章利率风险管理.pptx

第一节利率风险的识别第二节 利率风险的评估第三节利率风险的应对与控制第二章 利率风险管理2020-02-081第一节利率风险的识别一、利率风险的涵义二、利率风险的类别三、利率风险的成因四、我国金融机构的利率风险2020-02-082一、利率风险的涵义关于利率含义:形式/实质计算方法:单利/复利/连续复利种类:“中国目前市场上的利率品种已达1000种以上”(李扬,2007)/美国关于收益率当期收益率/持有期收益率/总收益率利率问题的复杂性2020-02-083一、利率风险的涵义利率风险是指经济主体因利率水平的不利变动而导致损失的风险利息收入减少/利息支出增加非利息收入减少/非利息支出增加资产价格下跌/债务价格上升股东价值下降利率的不利变动2020-02-084利率风险重新定价风险(ReprisingRisk)期权性风险(OptionalRisk)收益率曲线风险(YieldCurveRisk)基准风险(BasicRisk)二、利率风险的类别2020-02-085(一)重新定价风险也称期限不匹配风险,是最主要和最常见的利率风险形式。来源于金融机构资产、负债和表外业务到期期限(就固定利率而言)或重新定价期限(就浮动利率而言)所存在的差异。二、利率风险的类别2020-02-086风险、期限、利率的关系图利率上升:获益利率下降:受损利率上升:受损利率下降:获益再融资风险再投资风险rt注:r=预期利率t=资产期限-负债期限t>0:借短贷长t<0:借长贷短2020-02-087案例:美国储贷协会危机美国的储贷协会是一个由储户参与,为单户住宅提供抵押贷款的融资机构。储贷协会在美国相当发达,行业资产总额曾在80年代初期一度逼近商业银行的40%,住宅抵押贷款的市场份额达到商业银行的2倍之多,是美国金融市场的重要力量。储贷协会资产负债业务的主要惯例是:以20年至30年的住宅抵押和固定利率来发放贷款,并以短期存款作为自己的资金来源,利率有固定的亦有浮动的。2020-02-08820世纪70年代美国利率市场化,1986年取消利率管制条例。储贷协会的长期固定利率抵押贷款在利率市场化中出现资产负债期限和利率不匹配,利率上升和金融创新加剧竞争,使其筹资成本大幅上升,出现利率逆差。1982年一半储贷协会丧失偿付能力,80%面临亏损,挤兑风潮迅速蔓延。危机一直持续到90年代初,美国储蓄保险基金损失殒尽,政府最终以1500亿美元的代价才基本平息了这场危机。2020-02-089(二)收益率曲线风险重新定价的不对称性也会使收益率曲线斜率、形态发生变化,即收益率曲线的非平行移动,对银行的收益或内在经济价值产生不利影响,从而形成收益率曲线风险,也称利率期限结构风险。二、利率风险的类别2020-02-0810