汽车和汽车零部件行业2020年8月汽车销量跟踪报告：行业复苏态势持续向好，新能源车销量创历史新高.docx

目 录1、同比保持增长,延续复苏态势 、总体数据:8月产/销同比+%/+% 、乘用车:8月批发/零售销量同比+%/+% 、商用车:销量同比+%,延续强势表现 52、库存:8月厂商库存回落 73、新能源汽车:市场复苏迹象明显 、总体数据:,同比+%/环比+% 、乘用车:8月EV/PHEV乘用车销量同比+%/+% 、商用车:,同比+%/环比-% 104、8月板块估值小幅下修 115、投资建议 126、风险分析 131、同比保持增长,、总体数据:8月产/销同比+%/+%汽车销量连续5个月实现同比增长,8月是淡季末期,销量环比增长,商用车销量同比增速保持强势。,环比+%,同比+%。其中,,环比+%,同比+%;,环比-%,同比+%。1~,同比-%。其中,,同比-%;,同比+%。8月汽车产量低于批发销量,环比小幅下滑。,环比-%,同比+%。图1:历年1-8月累计汽车批发销量与同比增速资料来源:中汽协,光大证券研究所整理图2:汽车月度批发销量 图3:汽车月度批发销量同比增速资料来源:中汽协,光大证券研究所整理 资料来源:中汽协,、乘用车:8月批发/零售销量同比+%/+%供给端:产量低于批发销量。,同比/环比+%/+%;1~,同比-%。,同比/环比-%/-%;1~,同比-%。分车型看,微客销量同比增速最高,SUV次之。,同比+%,环比+%;,同比+%,环比+%;,同比+%,环比+%;,同比+%,环比+%。零售端:去年6月国五车去库,部分透支7月、8月销量形成低基数,故8月维持较高同比增速。因8月为淡季末期,销量环比小幅上涨。据乘联会数据,,同比+%,环比+%。1~,同比-%。图4:乘用车月度批发销量及同比增速 图5:历年1-8月乘用车累计批发销量与同比增速资料来源:中汽协,光大证券研究所整理 资料来源:中汽协,光大证券研究所整理图6:乘用车各车型月度批发销量同比增速 图7:乘用车月度零售销量及同比增速 资料来源:中汽协,光大证券研究所整理 资料来源:乘联会,、商用车:销量同比+%,延续强势表现在重卡带动下,商用车销量继续保持同比大幅增长。,同比+%,环比-%,1~,同比+%。其中,,同比+%,环比-%,1~,同比+%;,同比-%,环比+%,1~,同比-%。重卡1~8月销量数据逆势上涨原因:1)国三车淘汰加速以及7月城市商用车全面实施国六标准释放置换需求;2)治超继续推进;3)逆周期调节增加基建投入。图8:商用车月度批发销量及同比增速 图9:历年1-8月商用车累计批发销量与同比增速 资料来源:中汽协,光大证券研究所整理 资料来源:中汽协,光大证券研究所整理客车方面,整体同比降幅收窄,轻客表现相对较好,同比降幅低于大中型客车。,同比-%;,同比-%;,同比-%。图10:客车月度批发销量及同比增速 图11:历年1-8月累计客车批发销量与同比增速 资料来源:中汽协,光大证券研究所整理 资料来源:中汽协,光大证券研究所整理图12:客车各车型月度批发销量同比增速 图13:客车各车型月度批发销量份额 资料来源:中汽协,光大证券研究所整理 资料来源:中汽协,光大证券研究所整理货车方面,8月四类车型同比增速有所收窄,重卡依然是板块领头羊。,同比+%。其中,,同比+%