公司融资各阶段常见法律问题课件.ppt

关于公司融资各阶段常见法律问题的讨论一、影响融资交易成功的因素很多,在初步接触阶段:主要风险点是商业因素(如行业领域前景、盈利模式,技术优势、创始团队的信誉、能力等)二、签订保密协议后,进行财务和法律尽职调查阶段:主要风险点是财务和法律缺陷:如出资问题等。1、融资主体的合法性和存续性等法律问题1)国外主体:goodstanding;2)国内主体:登记、股东名册;2、融资主体的相应资质(特殊行业)1)行业准入限制(case:JY)。2)主体限制问题的应对方法(case:如外商投资企业在Sp/ICP行业的融资,移动互联网行业);3、融资主体/运营主体/管理主体/控制主体1)融资主体一定要最终体现投资人的利益(直接利益体现,协议控制的间接利益体现;报表合并为目的之一)2)case2:教育培训行业融资案例:运营公司的股东与创始人不一致;运营公司未取得品牌或核心无形资产的所有权或控制权。4、股权结构不够明晰,与创始团队的关系不够清楚。比如,隐名投资人和显名投资人关系复杂(Proxy)1)双方隐名投资协议不规范,创始人存在失去运营公司股权的风险(司法解释);2)收益分配约定的效力和风险(司法解释):实际分配收益的获得权—无直接请求权--;3)合同无效及其处理5、劳动合同问题1)核心管理或技术团队的稳定性(劳动合同关系的确定,case:NP,核心技术人员);2)其他员工的劳动合同6、境内外公司结构复杂,未完善相关审批手续(如境外投资手续等)7、核心资产1)有形资产的权属(财务重组及相关的财务问题);2)无形资产(如商标、专利权属);8、重大纠纷1)债权人可能申请财产保全、破产清算(投资人投资款的认定与破产财产;2)公司的债务不可以确定(止损的重要性)。三、交易结构设计阶段:风险点为交易合法性、行业准入等。1、企业之间的资金拆借问题(债权融资—过桥资金问题;名为投资,实为借贷(不还款承诺等case:mdk);担保效力问题)。容易导致投资方找到借口终止投资。2、离岸架构与返程投资1)FDI中的中国人权益问题;2)75号文,106号文:设立特殊目的公司返程投资;3)存在设立瑕疵的特殊目的公司的负面影响(case:wq)由境内居民控制的特殊目的公司,未经外管局登记不得从事返程投资。如有违反:(1)外商投资企业的设立便存在非法性,可能会被解散;(2)106号文规定,登记程序有瑕疵,则被禁止分红、股权转让、减资、回购股权、分配清算收益及偿还股东借款的本金和利息。补救措施:境内居民先按照75号文严格地设立一家特殊目的公司,并将境内资产注入该新设特殊目的公司。然后,境内居民可以将该资产从新设特殊目的公司转给境外实体以换取其股份权益。