企业负债经营适度性研究.doc

[doc]‘............6经济管理研究9‘.<>.(青岛农业大学管理学院,山东青岛266024)【摘要】分析了企业的资金需要量,发展前景和利润率对负债经营的影响,指出,应在资金利润率大于借款利润率的基础上选择适应本企业的筹资渠道,确定本企业负债经营的度,才能发挥负债经营的优势,使负债经营不仅有利于企业合理配置资源,而且可以使企业从负债经营中获得价值的增值和减税效益,同时,使债权人也从中获利.[关键词]负债经营;负债经营优势;负债经营风险[中图分类号]F275【文献标识码]A[文章编号】5956(2009)04—0068—041672—一,负债经营的适度性负债经营是指企业有偿利用他人的资金来进行发展,经营,,就很难有足够的资金来满足扩大再生产的需要,发展速度将受到限制,,,,,是一种积极而进取的经营风格,,尤其是对长期负债的投资项目,应充分调查研究,务必不仅技术可行,而且经济上合理,,加强资金管理,以系统观念控制,协调,,企业应充分认识到,合理举债不仅可以解决资金紧缺的问题,而且还会推动科学经营,,从而给企业带来巨大的效益,是负债经营决策的关键,,特别是当资本利润率低于借款利率时,,短期负债的财务风险往往比长期负债的财务风险高,这是因为:短期负债到期日近,企业一旦资金紧张,,财务风险就比较低,,其经营风险越大,而收益率并不是很高,,,应注意到高收益背后隐藏着较高的风险,应充分分析投资项目,在确定收益大于应承担的风险时,,经营收[收稿日期】2009一Ol一13[作者简介]许秀梅,1978年生,女,江苏徐州人,青岛农业大学讲师,硕士,研究方向为财务管理,(电子信箱)shareshare一68—益较为确定的企业可考虑适当提高负债比率,提高自有资金收益率,,企业在选择负债经营时应充分考虑到期还本付息的风险,,其经营比较保守,2004年资产负债率为25%,%.2005年其负债规模有了很大程度的扩大,由于企业经营状况良好,利润率有所提高,企业有效的规避了财务风险,,,借款资金产生的利润不足以支付其利息时,,所需支付的固定利息越高,就越难实现财务上的稳定,,对债权人的保证程度高,负债筹资的成本也较低,此时如果投资项目的效益较高,可适当提高负债比率,充分利用负债经营的优势,提高自有资金收益率和股东收益;当负债比率较高时,由于债权人风险加大,负债利率也相应的提高,此时投资成本会增大,若投资项目的收益率不是很高,,支付利息为25万元,税前利润为175万元,,但负债规模扩大,支付的利息增加到5