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煤炭价格到底由什么决定及未来走势预测.doc


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一、煤价历史(一)电煤市场化改革进程回顾1993年以前,我国煤炭行业基本上是计划经济,对煤炭价格实行的是政府定价,总体是煤炭价格低于价值,煤炭企业依靠政府补贴才能维持简单再生产。1993年以后,国家逐步放开了煤炭价格,总体经历了四个阶段。第一阶段是1993年到1995年。其间1993年到1994年国家分两步放开了煤炭价格。由于煤炭、电力企业改革的不同步,价格争议不断,从1994年国家又开始对电煤“放而不开”,确定电煤价格上涨幅度,进一步明确了对全国电煤实行指导价。第二阶段是1996年到2001年。其间国家试图建立一种“煤电价格联动”机制,对电价实行的是“顺价”政策,即国家确定一个煤炭指导价,电力价格相应提高,使电力企业消化因煤价提高而增加的成本。但在实际操作中并末真正“联动”。1997年以来,计划内电煤价格下跌,按照“煤电价格联动”设计的初衷,电价应该下调,然而实际上是,电价在1994年至2001年的7年中只涨不落,电煤价格却一路下滑,“煤电价格联动”的政策也就不了了之。第三阶段,是从2002年到2004年6月。国家从2002年起取消了电煤指导价,实行市场定价。其间,由于国家经济的发展对煤炭的需求增长,煤炭价格开始恢复性上涨,但电价没有放开,电煤供应没有完全走向市场,国家不得不在每年的煤炭订货会上对煤电两个行业进行协调,又在取消“指导价”后出现了“协调价”,虽然在实际操作中有“计划”和“市场”两种价格,但并末用“文件”的形式确定下来。第四阶段,是从2004年至今,国家重新启动“煤电价格联动”,并形成一整套政策和机制。此次“煤电价格联动”是源于国办发[2004]47号文。47号文件最大突破是“电煤价格不分重点内外,均由供需双方协商确定”。此后出台的“煤电价格联动”方案出是电价随着煤价动。从此,煤价完全市场化。在随后的几年中,由于煤炭价格的过快上涨,虽然发改委屡次出台《电煤价格临时性干预通知》,但对市场煤炭价格的约束力越来越小,基本可以忽略不计了。(二)历史走势分析从1993年煤炭价格逐步放开到现在,我国煤炭市场一直存在重点煤炭订货合同价格(计划价)与煤炭交易合同价格(市场价)两种价格形式,绝大部分时段是市场价高于计划价。由于市场价更能反映煤炭市场真实的供给和需求情况,我们以市场价作为分析的对象。以秦皇岛港发热量为5800~6000大卡煤炭当年度的最高平仓价为分析对象。1993年至1997年是煤炭价格第一波上涨周期,煤炭价格由116元上涨至176元,%。1998年至2000年经历了一波下降周期,自176下降至140元,%。2001年煤炭价格开始回升,2002年价格基本上与1997年持平。2003年开始快速上涨,2006-2007年涨到300-400元。2001年至2008年7月达到本轮上涨周期的最高点1100元,八年间价格涨幅达到585%。特别是2007年至2008年7月,一年的时间,煤炭价格上涨超过一倍。(投资带动的煤炭需求催生煤炭股这段量增价涨的煤炭股行情,这个期间投资煤炭无疑都是大赢家)2008年7月到达顶峰之后,煤炭价格一路回落,至2008年底几乎跌回2007年的水平,2009年上半年煤价小幅回升。2009年煤炭价格后续走势实际就是V型反转,并在4万亿的刺激下一直高位震荡,发改委不得不限制煤价,每年都搞合同煤。市场价长期高位500元左右。2010年煤炭价格在投资项目大面积开工的刺激下不断冲高,爬升到600~850元区间2011年煤炭价格仍然高烧不退,在700-850元之间高位震荡,电厂合同煤要便宜200元左右。2012年以来,随着投资刺激过去,宏观经济下滑煤炭价格不断回落,港口价从800多元回落到600多元区间。 二、煤炭供求决定价格以经济学最基本的规律来看,供求关系是决定商品价格变化的根本因素。煤炭作为一种基础性资源类商品,同样符合这一基本规律。那么,要研究煤炭价格走势,就要从煤炭的供给和需求两个方面进行分析。 (一)经济增长决定煤炭需求拉动煤炭需求增长的最根本的原因是经济的增长。专业人士对经济增长进行分析普遍采用的GDP增长率的数据,考虑到中国GDP统计的种种弊端,比如其真实性问题就经常为人所诟病,我们选取了与经济增长联系最为密切的发电量的数据。因为电力不存在库存的情况,造假的可能性最小,也是最为真实的经济数据。  1993年~2008年煤炭和电力消耗量 年份 电力 煤炭 数量(亿千瓦时) 增长率 数量(亿吨) 增长率 1993年 8,   120,   1994年 9, % 128, % 1995年 10, % 137, % 1996年 10, % 

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  • 时间2020-08-06