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保罗-沃尔克:中美经济在不平衡中舞蹈作者:保罗-沃尔克来源:21世纪经济报道发表日期:2006-5-16东亚经济评论 所属专题:中国汇率制度:在循序渐进中改革文章页数:[1]  编者按: 保罗·沃尔克先生是卡特和里根总统在任期间的美联储主席,他在任期间曾用强有力的政策抑制了高通货膨胀,为美国经济发展奠定了坚实的基础。近期,应中国银行邀请,保罗·沃尔克在中国银行总部就中美经济等诸多问题进行了演讲。之后,在中国人民银行行长助理易纲的主持下,保罗·沃尔克与中国社科院世界经济与政治研究所所长余永定、中国人民银行研究局副局长张涛、国家外汇管理局局长胡晓炼、中国证监会首席会计师张为国、中央汇金公司副董事长汪建熙、北师大金融研究中心主任贺力平等现场论辩,并接受了本报的采访。保罗·沃尔克我曾担任美联储的主席,是格林斯潘的前任。许多的记忆是久远的,在格林斯潘之前。而他的任期被称作一个重要的王朝。尽管之后有了一些经济学家,不是我最欣赏的,但我同意他们关于有效的货币政策会拥有长期的、不确定的滞后效应的观点,因此,25年前发生的事情现在仍然是有效的。“我们在中国有许多债权人”现在世界经济、中国经济、美国经济正在一个非常不平凡的时期,日本、欧洲经济都进入上升阶段,这里既存在非凡的成功也存在明显的失败。在很多经济体中,都存在着“平衡”或“再平衡”的问题。从过去的经验看起来,金融的发展并不是非常可持续的。这种不可持续性会结束,但是怎样结束,什么时候结束?这还是一个谜。我想,这一点要看世界总体的发展、美国和各个国家的发展。我要提到一个事实,美国有经常账户巨额赤字,同时出口较少,国民储蓄很低,这使得对外国资本的依赖占到了GNP的7%。这绝对是巨额的金钱,大约一年是七八千亿美元,每个工作日是三百万美元。世界上另一些国家则存在着统计上的盈余。中国正是其中增长着的一部分,如果以经常账户余额计算,以流入美国的资本计算,也是最大的一部分。因此,我们在中国有许多的债权人,总额有数万亿美元之巨。你们想知道这种不平衡会持续多长时间?我所知道的与许多研究世界经济和世界发展的机构团体不同,我认为这种状况应该会继续下去。这种情况,在墨西哥、在亚洲,才刚刚开始。我认为很多增长中的、新涌现的经济体,拥有巨额的储蓄。美国直到最近利率仍然很低,所以它很有吸引力,而且还存在着其他有吸引力的因素。直到最近,其他国家的其他货币,他们的经济相对比较强劲,主要有日本和欧洲。美国希望在我们没有很良好的国民储蓄和消费的情况下,能够发展并保持发展。并且,我们现在还经历着财政赤字。而很多人不愿意储蓄,企业虽然有一部分储蓄,但也没有达到历史的高水平,所以,我们需要依赖这些可以利用的外国资本。“国际贸易不平衡是可以解决的”我们也非常高兴中国产品、来自亚洲的产品进入美国市场。这保证了美国的通货膨胀率在一个较低的水平,而因为通货膨胀率较低,我们有比较活跃的消费且人们可以以比较低的利率借到钱。我觉得中国也喜欢这样的情况。在中国,你们喜欢生产,所有的人必须要就业,持有一定数额的外汇,进行大量的出口,中国也会变好。而中国的工业可以生产出我们喜欢的消费品。所以,我们具有一定的互补性,这种局面让所有人高兴。我们也有一些共同面临的问题。我认为必须解决的问题是,怎样在大前提正确的情况下,促进我们的工作。在某种程度上,国际贸易不平衡的主要问题是可以解决的