焦炭基础知识系列之六——焦炭产业链价格风险分.doc

焦炭基础知识系列之六——焦炭产业链价格风险分.doc◎瑞达期货RAMtFUTURESBROORMEI1C山于焦炭贸易通滋都采用点对点的方式,所以在焦炭产业链的各个环节,贸易商都较少介入。即使有贸易商存在,英贸易量也较为有限。因此,此价格风险分析忽略贸易商部分。主要分析煤炭企业、洗煤厂、焦化厂、钢铁企业。一、煤炭企业(一)主要产品:原煤、焦炭上游产品。(二) 企业规模及数量:煤炭企业规模参差不齐,大企业、超级大企业及中小煤矿并存,数量众多。(三) 所有制:大型煤炭企业多为国有,小煤矿私人参股、私人完全所有的非常多。(四) 利润水平:和比焦炭价格,煤炭价格波幅较小,煤炭企业利润较为稳定,很少出现亏损。(五) 対自身产品价格的掌控能力:煤炭是资源性产品,特别是焦煤,属于稀缺煤种,煤炭企业对于自身产品价格掌控能力较强。(六)现有的风险处理方法:当焦炭价格下跌吋,煤炭表现会相对坚挺,但是下游需求会减少,煤炭企业通常以适度减产应对。(七)综合风险评估及套保需求评估:煤炭企业产品价格掌控能力较强,利润稳定,焦炭价格波动对其影响有限,也就是说其价格风险较小。相应的,其套保需求也较小。二、洗煤厂(一) 主要产品:洗精煤、焦炭上游产品。(二) 企业规模及数量:洗煤厂数最众多,多以小厂为主,较大规模的洗煤厂有很多都附属于煤炭企业。(三) 所有制:中小洗煤厂以民营为主。(四) 利润水平:从公开途径获得的信息來看,山于焦炭企业并不景气,且洗煤厂数量多,竞争激烈,洗煤厂利润有限。但是,洗煤厂的利润还是较为可观的。因为煤炭经过洗煤厂转化为洗精煤之后,价格往往会翻番。(五)对自身产品价格的掌控能力:山于洗煤厂多为中小企业,其対产品价格的掌控能力较弱。(六)现有的风险处理方法:洗煤厂从煤炭企业购买煤炭,之后加工处理再销售洗精煤。洗煤厂通常会保持够半个月加工的原煤库存,因为一冃焦炭价格下跌,会拖累洗精煤价格。当出现价格风险时,洗煤厂通常只能选择限产。对于较小的企业,其至会直接关停°(七)综合风险评估及套保需求评估:虽然洗煤厂实际利润并不微薄,有能力承受一定的市场价格波动,但是其规模较小,对产品价格掌控能力有限,市场价格波动对其影响较大。同时,洗煤厂缺乏有效的处理价格风险的办法,因此面临的价格波动风险较大,具有较强的套保需求。三、焦化厂(一) 主要产品:焦炭。(二) 企业规模及数量:焦炭生产总体相对分散,独立焦化企业占据60%以上份额,焦炭行业内企业数量众多,规模参差不齐,大、中、小企业并存。(三) 所有制:国营民营兼而有之,独立焦化企业私营较多。(四) 利润水平:焦炭行业集中