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中国农业银行.doc


文档分类:金融/股票/期货 | 页数:约12页 举报非法文档有奖
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中国农业银行'境外宝'二期'金砖四国'保本票据年度分析报告中国农业银行“境外宝”二期“金砖四国”保本票据年度分析报告(QDII07057、QDII07058)产品代码:QDII07057、QDII07058产品名称:“金砖四国”保本票据代客境外理财产品中国农业银行“境外宝”二期“金砖四国”保本票据年度分析报告一、重要提示本理财计划管理人保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述。理财计划管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用投资者资金,但不保证本产品一定盈利。理财计划管理人力求报告内容客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成理财产品的买卖意见,投资者据此做出的任何投资决策与本报告及管理人无关。本报告期间为2008年12月31日至2009年12月31日。二、产品投资策略我行2007年11月发行的“境外宝”二期“金砖四国”保本票据是股指挂钩型境外理财产品。提供到期100%美元挂钩本金保本。为投资者提供参与环球股市优胜表现的投资机会,只要“金砖四国”股指篮子比美国标准普尔500指数好,投资者就会获得丰厚的回报;其中巴西BOVESPA指数,俄罗斯海外指数,MSCI印度指数的比重各为20%,恒生中国企业指数的比重为40%。票据的参与率为90%。三、产品表现回顾 在本报告期间,挂钩指数走势图: 资料来源:彭博资讯(一)票据走势2008年12月31日至2009年12月11日,以美元计价的票据走势情况如下:资料来源:彭博资讯其中: 数据来源:荷兰银行,彭博资讯(二)连结标的表现分析巴西BOVESPA指数为对抗金融危机,巴西政府先后注资66亿美元至巴西开发银行。由于银行不愿放贷,政府更向国有商业银行施压放款,并降低利率,及发放外币信贷等多种方法,确保企业有足够的流动资金解困。原材料及能源相关股份占巴西BOVESPA指数比重43%。随着各国大举推行刺激经济方案,刺激商品需求,使商品价格得以回稳。CRB指数自去年七月高位回落后,十月开始指数只在200至250点区间上落,可见商品价格有可能已触底。当环球经济逐步回稳时,商品属周期性投资工具,有望率先反弹。巴西贵为商品出口国,其经济及股市自然受惠。巴西今年1月启动了降息循环,预计到年底仍有降息空间,在货币宽松政策下,有利巴西股市表现。%%,并暗示仍继续降息,市场认为巴西的降息循环有利刺激景气,推升股市走高。%,在全球股市中表现领先。巴西BOVESPA指数于08年5月时曾见高位73000点水平,及后于10月时见低位30000点左右。跌幅超过50%。然而,08年10月后指数开始反弹,在2月23日已回升至40000点水平,反弹幅度超过3成。根据国际货币基金组织(IMF)今年2月底做出的预测,%,%,%急速放缓。%,可惜仍未回复至07、08年的高增长水平。巴西政府财政状况仍稳定,截至今年二月,其外汇储备更高达1,亿美元,外债占GDP%。去年标准普尔更是将其主权信贷评级调升至投资级别(BBB-)。至于零售方面,到了三月份开始有回稳迹象,虽08年比07年下跌2%,但一月零售销售按年升6%,%。%,但比○%仍有一大段距离。再者,每月平均薪金亦由935升至1,273雷亚尔,消费可望持续增长。截至3月14日,%%。巴西经济今年或出现17年来首次收缩,因环球衰退令企业减少生产及招聘。据该国央行在截至4月11日一周调查约100个经济师预估中位数,%,较之前预测的零增长有所调低。巴西央行5月初降低贷款利率至纪录低位,以求避免GDP持续下滑。%,合乎预期,为该国参考利率最低水平。到了5月底,由于商品价格上涨,新兴市场股市持续上扬,抛开近来涨势可能过猛、经济复苏展望过度高估的疑虑。国际原油价格上扬,带动巴西国营石油公司(Petrobras)%,至此该股价已自3月初的低点上升40%。据美林和EPFR在截至5月6日的一周内的数据显示,投资者向新兴市场投资基金注入40亿美元,为2007年底以来增长最多的一周,也是有史以来注资额第八高的一周,但同时在7周内从美国基金中撤出98亿美元。巴西BOVESPA指数5月22日上扬1%至50,568点,%。,%至50,738点。%。截至6月13日一周,巴西央行把指标利率大幅调低1%%,%。%,为2003年后首次衰退。截至7月25日一周,%%,符合市场预期。自年初起,当地利率已累减5%。看好巴西稳健经济复苏,零售商、营建业与科技公司获利可望好转,以及信评机构穆迪可能将在近日调升巴西主权债信评等利多支撑,巴西圣保罗证交所指数(BOVESPA)9

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  • 上传人梅花书斋
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  • 时间2019-12-12