投资评价指标.pptx

(NPV)(NPVR)(IRR):是指从投资项目开始直至项目寿命终结时现金流入量和现金流出量按预定贴现率折现的现值只差。贴现率:主观确定。企业资金成本或要求的必要报酬率。文档分享贴现分析指标之净现值法计算公式:决策规则::NPV>0,可行。:选择正值中最大者。,可任意组合,也要以净现值为决策指标。若资金受限,用净现值率指标;若资金不受限,可按净现值大小排序。文档分享贴现分析指标之净现值法例:方案A的解决寿命期为5年,经周密测算,寿命期内的现金流量数据如表所示。A方案现金流量(单位:元)年份012345初始投资额75000每年现金流量3000030000200002000018000累计营业现金净流量300006000080000100000118000文档分享贴现分析指标之现值指数(PI)法现值指数:是指未来现金流入量现值和未来现金流出量现值的比率,也称现值比率、获利指数等。反映的是单位投资的收益率。计算公式:决策规则:一个备选方案:大于1采纳,小于1拒绝。多个互斥方案:选择超过1最多者。文档分享贴现分析指标之内含报酬率法内含报酬率:也称内部收益率。是使预期现金流入量现值和预期现金流出量现值相等的收益率。也就是使项目的净现值等于0时的贴现率。公式表达为:决策规则::IRR>必要的报酬率(资金成本),则可行。:选择IRR最大的项目。文档分享贴现分析指标之内含报酬率法IRR的计算每年的NCF相等采用“年金法”计算每年的NCF不相等采用“逐次测试法”计算文档分享贴现分析指标之内含报酬率法IRR的计算举例----“年金法”以前面所举大华公司的资料为例,甲方案的每年NCF相等,可采用年金法。甲方案的IRR计算如下:10000=3200×(P/A,i,5)则:(P/A,i,5)=10000/3200=%和19%之间,接下来用插值法计算:文档分享贴现分析指标之内含报酬率法由此;甲方案的内含报酬率=18%+%=%文档分享贴现分析指标之内含报酬率法IRR的计算举例----“逐次测试法”以前面所举大华公司的资料为例,乙方案的每年NCF不相等,可采用“逐次测试法”。乙方案的IRR计算如下:时间(t)NCFt测试11%测试12%复利现值系数PVIF11%,t现值复利现值系数PVIF12%,t现值012345---1500033932837236419594445NPV//421/-2文档分享