中央银行货币政策的目标选择与决策.ppt

第三篇中央银行货币政策aryPolicy中央银行政策工具法定准备金率再贴现率公开市场业务其他政策工具动用中间性目标操作目标中介目标准备金基础货币市场利率货币供应量改变最终目标币值稳定经济增长充分就业国际收支平衡实现作用机制传导机制政策效果货币政策监测+预警间接调控传导时滞1第九章中央银行货币政策目标体系第一节货币政策的概述第二节货币政策的最终目标第三节货币政策的中介(操作)指标第四节货币政策的决策规则2第一节货币政策概述何谓货币政策(aryPolicy)广义:一切与货币有关的政策。狭义:中央银行为实现即定的经济目标,而运用各种政策工具控制和调节货币供应量和利率,进而影响宏观经济的方针和措施的总和。信贷政策利率政策汇率政策货币政策《新帕尔格雷夫经济学词典》3货币政策的类型扩张性货币政策(Msi)紧缩性货币政策(Msi)均衡性货币政策MSADASMD分析机理货币供给量货币需求量社会总需求量社会总供给量决定影响决定决定4第一节货币政策概述宏观性需求调节性间接性长期性特征51、货币政策是宏观政策货币政策的目标是宏观经济运行中的经济增长、通货膨胀、国际收支。作用对象是与宏观经济目标有关的货币供应量、利率、汇率、金融市场的有关指标,不直接涉及单个银行或企业的金融行为。反之,财政政策则是以调节结构变化为目的,例如经济结构和收入分配结构等,可能对个别企业、行业或区域产生影响。62、货币政策是调整社会总需求的政策,而不是调整社会总供给的政策因为在货币经济中,社会总需求表现为有货币支付能力的需求,货币政策通过调节货币供应量的多寡调整社会总需求间接影响社会总供给,从而促进社会总需求和总供给的平衡。73、货币政策是间接调控政策政策目标的实现主要依靠运用再贴现率政策、法定准备金政策、公开市场政策,通过中央银行在金融市场上与私人金融机构的金融交易,对私人金融机构的行为产生影响而实现的。这表明,要有效地实现政策目标必须以存在一个高效率的金融市场为前提,如果金融市场没有效率,政策也就无法按照经济学原理产生效果。因此,货币政策依赖于市场,是“加强市场机制”的政策。与此相反,财政政策是对“市场机制失效”的干预。市场机制有利于提高效率。但是,也会带来收入分配和资源分配的偏差,例如收入差距的过分扩大和社会资本的匮乏。因此,财政政策主要表现为税收政策、补贴政策和社会福利政策以及公共投资政策。也就是说政府通过法律和行政手段对私人经济主体的行为产生影响达到政策目的。84、货币政策目标是长期的,因此货币政策也是长期政策。尽管具体的货币政策措施是短期和随时可变的,但是其发挥作用必须通过市场和市场机制的传导,难以做到立竿见影。9第一节货币政策概述货币政策的功能促进社会总供给和总需求的平衡保持货币供求均衡,维持物价稳定调节国民收入中消费与储蓄的比例引导储蓄-投资转化,实现资源合理配置促进国际收支平衡,保持汇率相对稳定逆风向行事反经济周期10