下载此文档

货币银行学.ppt


文档分类:金融/股票/期货 | 页数:约18页 举报非法文档有奖
1/18
下载提示
  • 1.该资料是网友上传的,本站提供全文预览,预览什么样,下载就什么样。
  • 2.下载该文档所得收入归上传者、原创者。
  • 3.下载的文档,不会出现我们的网址水印。
1/18 下载此文档
文档列表 文档介绍
货币银行学
小组成员:曹菁李佳伟
刘美蓉吴芸
杨芬钟文韵
1997年由东南亚开始的金融危机
危机原因
外部环境:国际游资数额远超实质经济规模,而它们必然要通过运转满足投资和回报的需要,有人认为它们可以给正常的投资、生产和贸易提供足够的资金支持。这个作用当然是有的,但是可惜这些资金并不完全固定在实质经济活动中,而是投入到回报率更高的有价证券和衍生工具上。而且,当投资、生产、贸易的比较回报率发生变化时,它们经常借助有价证券和衍生工具的买卖随时撤离、投入。引起实质经济资金供求的频繁波动,引起汇率和利率的连锁反应。而庞大的国际游资可以左右一个国家。乃至整个地区经济的起落,一国政府、中央银行甚至本国资金无法抵挡它们带来的震荡效应。这些巨大的资本被少数金融机构所掌握。他们大多扎根于发达国家。并凭借本土市场庞大的资金规模,很容易带动和主导国际资本的流向,随着发展中国家金融市场的开放,以及经济股份化、泡沫化趋势加强,发展中国家的资金也进入国际金融市场,部分成为国际游资。这个金融因素虽不与实质经济周期相一致,却有足够力量扭曲实质经济周期。
自身状况:当时全球生产力过剩,特别是初级产品加工业。而东南亚正是出口导向型经济,而且随着以信息技术为代表的新技术的创新--应用周期的缩短。使技术和产品的生命周期也大为缩短。在空前和平状况下,到了90年代后期(上世纪),无论哪种行业在全球基本上形成了生产力过剩的局面。而东南亚正是以生产力过剩最为严重的加工业作为支柱,是全球最急需结构调整的脆弱的一环。
金融环境的变化:金融环境变化使东南亚原有的金融转换机制出现严重问题。东南亚原有的体制是银行高储率--对企业大量贷款--企业高负债。别看"债"字当头,在封闭的体制和政府银行经营下,这是一种极稳定的金融转换机制。但90年代中期东南亚地区金融市场逐渐开放。在引进外资的同时,本国资本也向国际流动。外资通常只进行投机性投资,而非准股权性贷款式投资。而本国储蓄也在国际或国内金融市场上找到更高回报的投资(泡沫之中的股市和房地产)。或更稳妥的海外投资(如美国的国库券)。在这样看好当地经济发展时,外资大举涌入,造成该国或地区经济泡沫化;一旦风吹草动,外、内资大举撤退。而还没有从高负债模式中解脱出来的当地企业财务出现巨大困难,股价一落千丈,经济实力大幅度衰退。
另外,冷战结束后美国的对外政策有所改变。开始抑制东南亚。以避免其过快发展威胁到自已在该地区的影响力。
危机过程
98年4月,印尼金融风暴再起。受其影响,东南亚汇市再兴波澜,新元、马币、泰铢以及菲律宾比索等纷纷下跌。与此同时,与之关系密切的日本金融也深受打击,汇率暴跌。经济形势愈加不明朗,经济危机继续深化。
98年8月,国际炒家发动对香港的第二次攻击,但随后以失败告终。与此同时在俄罗斯的资金也大幅度亏损。9月俄罗斯金融危机爆发,并迅速波及到欧美国家,金融危机超出区域范围。
97年亚洲金融危机,最开始是由东南亚金融风暴发展开来的。最初泰国宣布实行浮动汇率制,从马来西亚,新加坡,印尼波及到香港,台湾,韩国和日本,顿时危机四伏。这些国家的金融业这期间都遭受了重创。
第一阶段
第二阶段
第三阶段
Back
应对策略
完善宏观金融调控机制
新加坡的经验表明,东南亚金融危机并不是改革开放的结果,而是经济环境、经济政策、经济手段的夹生性所致,只要处理好开放进程中政策之间、体制之间的协调问题,进一步经济开放并不会导致金融危机。
还原人民币的杠杆作用
同时,应当加速金融市场改革,允许人民币稳步升值。应当肯定,人民币具备稳定的国际国内条件。但人民币汇率的稳定并不是说不动,人民币汇率仍将在一定范围内波动,这才是正常的。
解决储蓄率、投资率“双高”问题
高储蓄率、高投资率,反映了中国资金配置体系的粗糙以及货币政策的低效。一旦中国经济陷入低迷,可能会再度产生庞大的银行坏账,使中国缺乏强劲资本市场的脆弱金融体系,面临巨大压力。
Back
2007年美国次贷危机根源
政策导向不切实际
证券化引发泡沫
信用增级推波助澜
交易风险无限放大
政府监管形同虚设
房贷体系危机四伏
盲目崇拜的投资群体
借贷消费毫无节制
实体经济长期失衡
。本世纪初,在美国网络经济持续下滑的情况下,美国货币当局采取了“连续降息、刺激房地产市场发展”的应对措施,提出了“居者有其屋”的口号,以保持经济增长。在这一政策的导向下,各放贷机构采取了极为宽松的放贷政策,大量次优级和次级客户成为放贷机构业务竞争的主战场,甚至背负信用卡债务、没有工作乃至破产的人都可轻松获得几十万美元的抵押贷款,而且不用支付首付款。购房消费的刺激既?动了经济,又?升了房价。2003~2006年,美国房市和房贷市场出现持

货币银行学 来自淘豆网www.taodocs.com转载请标明出处.

相关文档 更多>>
非法内容举报中心
文档信息
  • 页数18
  • 收藏数0 收藏
  • 顶次数0
  • 上传人yjjg0025
  • 文件大小0 KB
  • 时间2015-10-11