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2014投资市场展望
《钱经》:今年美国股市表现不错,如何看待美国市场,未来还能否再投资?
许戈:今年以来美股综指创下历史新高,中国许多投资者从年初开始就介入海外市场。也尝到甜头。截止10月底,标普500涨了24%,纳斯达克指数上涨29%。这也是最近16年以来最大的上涨幅。
百尺竿头,美股仍有可能“更上一层”。
一、从历史规律看,1928年至今,11月和12月上涨的概率达82%。
二、同时美国企业目前的盈利水平很高,美国企业盈利占GDP的比重,%,%。
三、最后,从市盈率上看,前二次美股见顶分别在2000年和2007年,,。
《钱经》:今年海外投资中,美股尽管涨势凌厉,但是也有人认为未来存在风险,比如明年美联储退出宽松货币政策,可能令美国经济下滑。在海外投资方面,除了美股,是否还有其它选择?
许戈:今年海外投资流行一句话“亚洲人排队买美股,美国人排队买欧股”。欧洲股市目前成为市场闲资追逐的新热点,原因有三:
首先、“欧债”是投资者对欧元区股票投资的心病。事实上,如今欧债与2011年相较,已今非昔比。葡萄牙、意大利、希腊等国,开始逐步由债务转向盈余。
其次、同时上述国家的股票市场,表现出来的财富效应,也令人惊艳。希腊基准的ASE指数自去年6月5日以来,已经飚升了146%,其涨幅高居全球94年主要股市之首,仅次于委内瑞拉。
最后,全球资金流入欧元区速度惊人,据投行资料,上半年仅美国买入欧洲股票的资金就达650亿美元,创下1977年以前的最高纪录。
因此,若“恐美”之高,可逐鹿欧洲。
《钱经》:2013已近尾声,放眼2014,没有人敢保证明年海外市场的行情可以复制今年的辉煌,那如果继续投资海外市场,2014年海外投资要注意哪些点?
许戈:明年的海外投资,在资产配置上,尽量分散至不同市场,美股方面,尽管仍有潜力,但是,由于明年是美国总统大选年的第二年,从历史规律看,第二年的美股进入调整可能性略大。因此谨慎中持仓。
欧洲与日本的股市,仍具备高增长性:
一是两个市场目前股指均没有到达次贷危机前水平,估值低廉。
二是债券市场逐步走低,资金回流心情热切,有利于欧日股价上行。
三、欧洲与日本的宽松量化政策维持不变的概率大,当美国收紧货币政策时,欧洲与日本市场的投资优势显现。
因此,2014年海外投资可以“摊大饼”,在欧美日三国市场中,做一个均衡。
《钱经》:国内市场上半年“冰火二重天”,沪深300指数几乎走平,甚至略有下探,创业板块表现优异。未来创业板块是否会有机会?
许戈:今年股票市场的上涨是结构性的,套用一句话叫:一半海水,一半火焰。
创业板,成长性板块爆发式上涨得益于经济结构调整。但是,这种直线式的上涨,似乎透支了未来的空间。截止10月21日,%,而根据创业板企业公布的业绩报告,%;相比而言,%。创业板的突飞猛进,就象“大象一样的身躯,蚂蚁一样的心脏”,断难支持目前的股价。因此当下的调整,也是合理。
短期看来,创业板的调整是一种理性回归,仍将持续。中期看来,创业板块中,