易方达-指数基金的投资策略及易方达上证中盘ETF简介.ppt

指数基金的投资策略及易方达上证中盘ETF简介
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大纲
为什么连续发指数基金
易方达指数基金产品线
如何投资指数基金
上证中盘指数的特点
易方达上证中盘ETF介绍
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为什么连续发指数基金——市场观点
我们对2010年市场的总体判断:震荡向上的概率较大
一季度对通胀和政策紧缩的预期造成市场震荡
周期性行业利润逐步恢复为市场带来机构性投资机会
下半年经济将更加“正常化”,市场有望重新回到上升趋势
股指期货、融资融券新规的推出将有利于指数基金的发展
2009年小盘股出现整体大幅上涨,2010年中盘股和大盘股投资机会值得关注
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券商2010年市场观点
机构
主要观点
策略
高华
看多:看好中国经济的长期增长前景,但我们认为这个前景能否如期实现在很大程度上取决于中国能否进一步深化金融改革、放松监管(供应面改革)以及将经济增长点从外部需求转向更为持久的国内需求。
买入
申万
看多:2011 年的盈利预测有望提升、估值水平仍然合理、人民币升值预期带动热钱流入;风险因素是融资压力依然显著、热钱流向可能逆转、货币信贷政策可能微调。
买入
中信
中性偏多:从今年12月份到明年4、5月份,A股市场环境会比较乐观,期间GDP、企业业绩都会快速回升,CPI出现向上拐点后对资金也会起正面刺激作用。我们预计明年上半年公司净利润增速25%,上证综指可能摸高到4500点,明年二季度中旬进入敏感时期,全年将呈“N”形变化。
波段
主流券商对市场的观点普遍较乐观,几乎没有明确看空的公司。看多的理由主要是对宏观经济的乐观。
在策略上各个券商的思路则大多寄希望于一些新的突破点,如经济结构调整、区域经济的发展、低碳经济、管制放松等带来的新的投资机会。换句话说主流观点对旧有的增长方式还是保持了谨慎的态度。一些对市场偏空的观点主要也是对基数效应、政策退出、经济转型低于预期的顾虑。
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目前阶段仍适合投资股市
股票
商品
债券
现金
通胀上升
经济衰退
通胀下降
经济复苏
复苏
过热
滞胀
衰退
美林投资时钟:经济复苏初期投资股票回报最佳
全球风险偏好水平处于上升通道
从经济周期的角度讲,根据美林投资时钟,在通胀上升期,股票资产是较好的投资标的。
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加息未必可怕
沪深300指数与国内通胀走势呈正相关
加息与市场趋势的关系
以历史经验看,只要经济向好,即使加息也不会对股市造成根本影响且我们预测,明年出现恶性通胀的可能性并不高
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黑天鹅:市场难以预测
黑天鹅效应:在发现澳大利亚的黑天鹅之前,欧洲人认为天鹅都是白色的——黑天鹅的存在寓示着不可预测的重大事件,它在意料之外,却又改变一切
2010年股市的黑天鹅是什么:
涨得比预期更高:6000点?
跌得比预期更深:2500以下?
今年高点就是3400左右?
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易方达指数基金产品线
基金名称
基金
类型
投资
市场
成分股市值规
模主要特征
指数特点
“漂亮上证50”
易方达上