中国汽车行业咨询分析报告.ppt

麦肯锡全球研究学院
中国汽车行业概述
摘要
从历史上看,中国对外国直接投资(FDI)的门槛一直很高。早期,只有那些坚持不懈的公司才能在最初阶段通过谈判获得进入的权利。如:大众和北京吉普、铃木等。到了90年代后期,外国直接投资的进入步伐开始加快。中国的汽车行业正以其市场潜力吸引着国外投资者。事实上,所有来华投资的公司都无一例外地按照中国政府的规定,采取了与国有企业合资的方式。
总体而言,外资对中国汽车行业的发展起到了积极作用,它们为中国带来了大大优于国有企业的产品和流程。世纪之交,外资进入门槛放低,这使得更多的外资公司得以进入中国。外资的进入,加剧了竞争程度,产品价格迅速下降,而车型数量和质量双双上升。外资还促进了对中国汽配行业的大量投资。整车制造商为建立供应商基地斥以巨资,大大提高了国产化程度,使中国成为一个汽配出口大国。
外资对中国汽车行业的影响尚未发挥其最大潜力。政府对许可证的控制使得中国汽车行业的供应受到限制,需求远大于供应。结果,有限的竞争使整车制造商的生产率处于相对较低的水平。价格仍然高出世界平均水平70%,利润率保持在预期风险调整回报率以上。随着中国市场上产能的不断扩大以及外资进入门槛降低,我们预计供应将超过需求,竞争会加剧,价格和利润率都将继续下降。但是,即便国内供应超过需求,目前25%的成品进口税率还将继续或多或少地减少外资的总体影响。
行业概况:中国轿车行业2002年的产量约为110万辆,自2000年以来的年复合增长率(CAGR)约为25%(图表1);销售额约为120亿美元,汽车工业增加值将近30亿美元。
行业概况
尽管中国正在迅速缩小市场普及率方面的差距,但与世界标准相比普及率仍然较低(图表2)
个体消费者正迅速取代政府和单位购车,成为最大的市场细分群体;这一趋势使得经济型车成为越来越重要的细分市场。
尽管中国仍然有30亿美元的配件进口逆差,但配件出口增长迅速,已达到18亿美元。成品进出口额均较小。
推动外国直接投资水平的外在因素:中国的市场潜力是吸引外商投资的最大因素,尤其是部分潜力已经在世纪之交开始成为现实。政府出台的一些政策对外资的影响不一,其中对外资设定的准入门槛成为外商投资的最大阻碍。
国情因素。中国虽然人均收入仍然较低,但在进入的外资企业看来,中国市场有着巨大的增长潜力。而且,进口壁垒和TRIM(《与贸易有关的投资措施协议》)使得车辆进口的可能性几乎为零,这就要求整车制造商投资本地供应基地,从而增加了外商投资额。外资进入的种种门槛(各个公司与政府谈判签订具体进入协议),明显放慢了外资进入的步伐,尤其在通用和本田进入之前。
行业市场潜力。中国市场孕育着巨大的增长潜力,尤其是因为在外资进入之前,较高的价格抑制了市场普及度。
进口壁垒。尽管日本汽车企业过去非常希望通过进口增加在中国的销售,但中国政府一直实行高进口税、配额制以及国产化率要求,以保护国内市场。一旦外资企业带着有竞争力的车型进入中国市场,就意味着必须在中国生产才有可能获得本地市场份额。
–外资进入门槛。进入中国在今天也并非易事。本田和通用都花了四年多的时间与中国政府谈判在华建立合资企业事宜。福特最初被排除在外,后来是通过与长春汽车合资后才得以进入。这些外资投资障碍减少了本研究所考察时间范围内的外商投资总额。
行业的初始条件。较低的竞争程度导致整车厂的利润率较高(图表4),这使得中国成为一个有吸引力的市场。此外,与最佳运营做法之间的差距(如桑塔纳那样过时的车型和巨大的生产率差距)极大地鼓励了新的外资企业进入。
外资对东道国的影响
经济影响:劳动生产率和工厂总体生产率(TFP)在外商投资初期和成熟期都有所增长,而工厂总体生产率在后期增长速度加快。行业的
产量也在迅速加快增长,尤其是在2000年以后,而佣工人数增长较少。
行业生产率。为了单独分析外资的影响,我们把轿车生产率的增长与同期卡车和客车生产率增长作了比较。外资在轿车市场中控制了98%的市场份额,但基本上没有参与卡车和客车的制造。我们的结论是,外资对生产率水平产生了显著的影响,尽管现在卡车和客车的生产率受国企重组推动也在迅速提高(图表5-9)。