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人民币国际化的模式选择和路径安排
一、人民币国际化的成本和收益分析
资本项目可兑换是指一个国家对居民和非居民的经常交易和资本交易的支付和转移不予限制,允许把本国货币自由兑换成国际通用的货币。货币国际化是指一国货币在国际经济与贸易活动中履行国际货币的职能,成为国际经贸活动中被广泛
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等价物。货币国际化是一种权利与义务的国际化,它对于货币发行国来说“双刃剑”,在带来收益的同时ssbbww. com必然也会产生相应的成本。
1、人民币国际化的收益
(1)铸币税收入。当一国货币国际化之后,其国际意义在于发行国实际8ttt8上具有了一种获得ssbbww国际资源的手段,一种变相负债的权利,同时ssbbww. com,也对国际资源的配置有了相当的影响力。人民币国际化后,将会使我国每年获取相当一部分铸币税收益。如果8 tt 人民币的国际购买力在长期能保持稳定,并且逐步推进人民币的区域
化,那么8ttt82015年人民币的区域
,,,我国将因人民币的国际化获得ssbbww的年均铸币税收入至少可稳定在25亿美元左右。
(2)降低汇率风险,扩大贸易和投资。人民币国际化可降低贸易的汇率风险,成员国之间贸易量增长以及国民收入增加. com;人民币国际化可降低或取消各国货币兑换的交易成本,贸易与资本流动就会增加. com;人民币作为dddtt国际货币,特别是在东亚地区作为dddtt东亚地区的支点货币,将会在贸易对价上起到关键性作用;当人民币作为dddtt国际货币后,相当部分贸易结算可以计价结算,或者民币结算,会大大降低结算风险,扩大国际贸易交易。
(3)节约外汇储备。人民币国际化后,由于. com贸易结算都使用本国货币,过多的外汇储备,而且,货币政策、财政政策都是本国制定,应对贸易赤字、的外汇储备。我国外汇储备增长迅猛,这种高国际储备对稳定人民币汇率,体现
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我国对外清偿能力有很重要,但相应储备成本也很高。人民币国际化后,我国的清偿能力可以去实现,外汇储备将会大幅减少。目前的高外汇储备一方面币投放构成压力,另一方面元外汇储备用于购买美国政府公债,为美国经济做贡献,相反减少我国商业银行和企业对外汇资源的持有和支配。
(4)优化外债规模和结构。当人民币作为dddtt国际货币后,大大增强我国的偿债能力和降低外债成本,优化外债结构。目前,我国的外债计价货币大都是美元和日元。由于. 加重,或者强,也不利8 tT 于外债管理,人民币作为dddtt国际货币会提高我们sSBbWw的偿债能力。通过人民币的稳定来稳定国际金融市场,通过人民币与美元、日元、欧元三者之间的交易转化化解外债风险。
(5)财富增长效应。人民币国际化带动我国经济增长,从而增加. com居民收入水平;建立稳定汇率的“资产池”。资产池主要是政府发行的大量债券和金融产品,以供应广大投资者和持有人民币的外国居民和政府操作。为了dd dtt. com实现资产组合,居民将会产生持有更多政府债券的偏好。人民币国际化后,资本项目必然会自由兑换,利率实现自由化,我国股票市场长期以来资金短缺现状将会改善;人民币国际化后,使我国居民持有的现金含金量和支付能力提升,在出境旅游、对外支付等交易中