第六章-流动资金管理.doc

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?『正确答案』 每次转换本钱的限额F=405〔三〕随机模式 :现金需求量难以预知。企业现金需求量往往波动大且难以预知,但可以根据历史经验和现实需要,测算出现金持有量的控制范围,即制定出现金持有量的上限和下限。 :是找出现金存量上限〔购入证券点〕、现金存量下限〔售出证券点〕和现金返回点〔出售有价证券后现金应到达的水平〕,实施现金持有量的控制。当现金持有量在上下限之间时,不必进行现金和有价证券的转换。 、下限和现金返回线确实定方法如下: 〔1〕下限L=每日最低现金需要量 〔2〕现金返回线 其中:b=每次有价证券的固定转换本钱〔转换本钱越高,R越高〕; δ=现金余额波动的标准差〔越不稳定,R越高〕; i=有价证券的日利率〔利率越高,R越小〕 要求利用公式掌握各参数与R值的关系。 〔3〕上限 [例题9]采用随机模式控制现金持有量,计算现金返回线R的各项参数中不包括〔〕。 , ?『正确答案』B『答案解析』根据最优现金返回线的公式,,这里b指每次现金与有价证券转换时发生的固定转换本钱,δ为预期每日现金余额的标准差,i为有价证券的日利息率,L为现金存量的下限,可以看出现金存量的上限对最优现金返回线没有影响。 [例题10]某公司持有有价证券的平均年利率为5%,公司的现金最低持有量为1500元,现金余额的最优返回线为8000元。如果公司现有现金20000元,根据现金持有量随机模型,此时应当投资于有价证券的金额是〔〕元。 ?『正确答案』A『答案解析』 H=3R-2L=3×8000-2×1500=21000,根据现金管理的随机模式,如果现金量在控制上下限之间,可以不必进行现金与有价证券转换。 第二节应收账款管理 一、信用政策确实定 应收帐款赊销的效果好坏主要依赖信用政策。 〔一〕信用政策内容:信用政策包括信用期间,信用标准和现金折扣政策。 [例题]:企业赊销政策的内容不包括〔〕。 ?『正确答案』D『答案解析』 应收账款的信用政策包括信用期间、信用标准和现金折扣政策,确定收账方法是收账政策的主要内容。 〔二〕信用“5C〞系统原理 [例题2]根据“5C〞系统原理,在确定信用标准时,应掌握客户能力方面的信息。以下各项中最能反映客户“能力〞的是〔〕。 、 ?『正确答案』A『答案解析』 所谓“五C〞系统,是评估顾客信用品质的五个方面,即“品质〞、“能力〞、“资本〞、“抵押〞和“条件〞。“品质〞指顾客的信誉条件,即履行偿债义务的可能性;“能力〞指偿债能力,主要指企业流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例条件;“资本〞指顾客的财务实力和财务状况,说明着顾客可能归还债务的背景条件;“抵押〞指顾客拒付款项或无力支付款项时能被用作抵押的资产条件;“条件〞指影响顾客付款能力的经济环境条件。 〔三〕信用政策决策 [例题3]在以下各项中,属于应收账款时机本钱的是〔〕。  ?『正确答案』C『答案解析』 应收账款占用的资金,将失去投资于其他工程的时机,也就丧失投资于其他工程的收益。 例题20]在信用期限、现金折扣的决策中,必须考虑的因素是〔〕。 ?『正确答案』D『答案解析』 在信用期限、现金折扣的决策中,主要考虑改变信用政策增加的收益与改变信用政策增加的本钱之间的权衡,增加本钱中最重要的是应收账款占用资金的应计利息,如果再进一步分析的话要考虑存货增减变动引起的存货占用资金的应计利息的变化。 [例题4]ABC公司是一个商业企业。现行的信用政策是40天内全额付嗷,赊销额平均占销售额的75%,其余局部为立即付现购置。目前的应收账款周转天数为45天〔假设一年为360天,根据赊销额和应收账款期末余额计算,下同〕。总经理今年1月初提出,将信用政策改为50天内全额付款,改变信用政策后,预期总销售额可增20%,赊销比例增加到90%,其余局部为立即付现购置。预计应收账款周转天数延长到60天。 改变信用政策预计不会影响存货周转率和销售本钱率〔目前销货本钱占销售额的70%人工资由目前的每年200万元,增加到380万元。除工资以外的营业费用和管理费用目前为每年300万元,预计不会因信用政策改变而变化。 上年末的资产负债表如下: 资产负债表 200×年12月31日资产金额〔万元〕负债及所有者权益金额〔万元〕现金200应付账款100应收账款450银行借款600存货560实收资本1500固定资产1000未分配利润10资产总计2210负债及所有者权益总计2210 要求: %,问公司应否改变信用政策? ?『正确答案』单位:万元 工程 当前 变更后 差额 利润变动: 收入 4800 5760 960 销售本钱率 70% 70% 销货本钱 3360 4032 672 毛利 1440 1728 288 固定费用 200 380 180 利润 1240 1348 108 应计利息: 应收帐款余额 450 864 414 销售本钱率 70% 70% 70% 应收帐款占用资金 315 存货金额 560 672 112 营运资金 875 利息率 % % % 应计利息 净损益 『答案解析』 〔1〕 现信用政策年销售收入=日赊销×360天÷赊销百分比=〔450/45〕×360÷75%=4800〔万元〕 改变信用政策后年销售收入=4800×〔1+20%〕=5760〔万元〕 现信用政策毛利=4800×〔1-70%〕=1440〔万元〕 改变信用政策后毛利=5760×〔1-70%〕=1728〔万元〕 毛利增加=1728-1440=288〔万元〕 〔2〕固定本钱增加=380-200=180〔万元〕 〔3〕利润增加=288-180=108〔万元〕 〔4〕应收帐款余额增加=5760×90%×60÷360-450=864-450=414〔万元〕 〔5〕应收帐款占用资金增加=414×70%=〔万元〕 〔6〕存货增加=672-560=112〔万元〕 〔7〕应计利息增加=〔+112〕×%=36〔万元〕 〔8〕净损益=108-36=72〔万元〕 因此,应当改变信用政策。第三节存货管理 一、存货管理的目标 [例题1].存货决策的内容中属于财务部门职责的包括〔〕 ?『正确答案』CD『答案解析』 存货决策的内容包括决定进货工程、选择供货单位、决定供货时间、决定进货批量,决定进货工程、选择供货单位,是销售部门、采购部门和生产部门的职责。财务部门要做的是决定供货时间和进货批量二、储藏存货的有关本钱 [例题2].以下属于存货的储存变动本钱的有〔〕 ?『正确答案』ACD『答案解析』 存货的储存变动本钱是指与存货数量相关的本钱,包括存货占用资金的应计利息、存货的破损变质损失、存货的保险费用。而紧集额外购入本钱属于缺货本钱。三、经济订货量根本模型 〔一〕经济订货量的概念 使存货总本钱最低的进货批量,叫作最正确采购批量,也叫作经济订货量或经济批量。 〔二〕经济订货量根本模型的假设条件 〔1〕能及时补充存货,即存货可瞬时补充; 〔2〕能集中到货,即不允许陆续入库; 〔3〕不允许缺货,即无缺货假设; 〔4〕需求量稳定,即存货全年需要量不变; 〔5〕存货单价不变,不考虑现金折扣;(6〕企业现金充足,不会因现金短缺而影响进货; 〔7〕所需存货市场供应充足,任何时候都可以随时买到。 [例题1]存货管理的经济订货量根本模型建立于以下假设条件之上〔〕。 ?『正确答案』ABCE『答案解析』 选项AB是完全基于书上的原话,选项C及E,是通过经济批量模型的根本公式成立所引申出来的。在确定经济订货量时,是针对特定存货而言的,所以C是对的;存货的单位储存变动本钱不变是属于变动动本钱本身就应该具有的特性所以也对。 [例题2]如果现金供应不充足,即使满足有关的根本假设条件,也不能利用经济订货量根本模型。〔〕?『正确答案』√『答案解析』 此题的考点是经济订货量根本模型的假设前提,现金供应充足是建立存货经济批量根本模型的前提条件之一。 〔三〕经济订货批量根本模型下需要考虑的相关本钱 变动订货本钱=年订货次数×每次订货本钱 变动储存本钱=年平均库存量×单位存货的年储存本钱 [例题4]以下各项因素中,影响经济订货批量大小的有〔〕。 ?『正确答案』B、C『答案解析』 根据存货经济订货批量的公式,可以确定影响经济订货批量大小的因素主要是存货的年耗用量,单位存货的年储存本钱和每次订货本钱,存货资金的应计利息是最主要的变动储存本钱,因此B、C是相关影响因素。而选项A是固定储存本钱与经济订货量无关,保险储藏是企业为防止缺货或供应中断损失而额外储藏的存货,它一旦确定后就形成企业一个相对固定的储存本钱,它不影响每次订货量。 〔四〕经济订货量根本模型及其变形 例:根据存货经济订货量模型,经济订货量是能使订货总本钱与储存总本钱相等的订货批量。〔〕?『正确答案』×『答案解析』此题的主要考核点是存货经济订货量的含义。根据存货经济订货量模型,经济订货量是能使变动性订货本钱与变动性储存本钱相等的订货批量。在根本模型下,确定经济订货量不考虑与订货批量无关的本钱,即不考虑固定性订货本钱与固定性储存本钱。 [例题6]存货年需要量、单位存货年储存变动本钱和单价的变动会引起经济订货量占用资金同方向变动;每次订货的变动本钱变动会引起经济订货量占用资金反方向变动。〔〕?『正确答案』×『答案解析』 根据公式,经济订货量占用资金,且,所以可以推出存货年需要量、每次订货的变动本钱变动和单价的变动会引起经济订货量占用资金同方向变动;单位存货年储存变动本钱变动会引起经济订货量占用资金反方向变动。 〔四〕提前订货期 [例题7]在计算经济订货批量时,如果考虑订货提前期,那么应在按经济订货量根本模型计算出订货批量的根底上,再加上订货提前期天数与每日存货消耗量的乘积,才能求出符合实际的最正确订货批量。〔〕?『正确答案』×『答案解析』 订货提前期对经济定货量没有影响,只不过提前订货罢了。 〔五〕存货陆续供应和使用的经济订货量公式 [例题8]某零件年需要量16200件,日供应量60件,一次订货本钱25元,单位储存本钱1元/年。假设一年为360天。需求是均匀的,不设置保险库存并且按照经济订货量进货,那么以下各项计算结果中错误的选项是〔〕。〔2024年,1分〕 ?『正确答案』D『答案解析』 根据题目,可知是存货陆续供应和使用的模型,日耗用量=16200/360=45 ,A正确 最高库存正确 平均库存,C正确 [例题9]根据存货陆续供应与使用模型,以下情形中能够导致经济批量降低的是〔〕。 ?『正确答案』C『答案解析』 根据存货陆续供应和使用的经济订货量公式:可以看出,存货需求量增加、一次订货本钱增加、每日消耗量增加都会使经济批量增加,而单位储存变动本钱增加会使经济批量降低。 〔六〕保险储藏 : [例题]:研究存货保险储藏量的目的,是为了寻求缺货本钱的最小化。〔〕?『正确答案』×『答案解析』研究保险储藏的目的,就是要找出合理的保险储藏量,使缺货或供应中断损失和储藏本钱之和最小。 [例题12]确定建立保险储藏量时的再订货点,需要考虑的因素有〔〕。 ?『正确答案』ABC『答案解析』 建立保险储藏后的再订货点公式为:再订货点=交货时间×平均日需求+保险储藏量 例:,单位本钱为6元,每次生产准备本钱500元,年固定生产准备本钱为10000元,日产量40件;假设外购,,一次订货本钱20元,年固定订货本钱为5000元。A标准件全年共需耗用7200件,储存变动本钱为标准件价值的10%,固定储存本钱为20000元,假设一年有360天. 问:〔1〕通过计算判断企业应自制还是外购A标准件??『正确答案』自制 外购: 因为外购相关总本钱大于自制相关总本钱,所以企业应自制A标准件 〔2〕假设公司选择自制,假设零件从投产到完工正常生产周期为5天,,,其他均能提前或按照正常生产周期完工,假设单位缺货本钱为50元,那么A零件合理的保险储藏和再订货点为多少? ?『正确答案』每天生产需要量=7200/360=20个年生产准备次数=7200÷4899= 假设延期交货1天,那么交货期内的需要量=6×20=120 假设延期交货2天,那么交货期内的需要量=7×20=140 不设保险储藏:再订货点=5×20=100 缺货量S=〔120-100〕×+〔140-100〕×=8 相关本钱TC〔S,B〕=50××8+0=588元 设保险储藏=20,再订货点=5×20+20=120 缺货量S=〔140-120〕×=2 相关本钱TC〔S,B〕=50××2+20×6×10%=159元 设保险储藏=40,再订货点=5×20+40=140 缺货量S=0 相关本钱TC〔S,B〕=0+40×6×10%=24元所以合理保险储藏为40,再订货点140件。 〔3〕假设公司选择自制,确定企业全年的取得本钱和储存本钱〔考虑保险储藏〕. ?『正确答案』全年取得本钱=7200×6+10000+〔7200/4899〕×500= 储存本钱=固定储存本钱+变动储存本钱+保险储藏储存本钱 =