红杉资本成功投资案例.doc

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拓展不一样行业领域的企业和客户,二是整合不一样的营销流传产品。经过并购不停扩大客户集体,再深入发掘客户需求,将不同企业的不一样业务和产品嫁接到同一客户上,从而可以有效扩大企业的收入规模,提高盈余能力。所以,这样的行业属性使得蓝色光标并购后,因投后管理或并购后整合能力不足以致并购失败,被收买企业业绩没法获取开释的可能性较小。因为我国并购市场和二级市场存在较大估值差异,蓝色光标的迅速并购扩大带来资本市场对其将来业绩增添的高预期,从而带动股价的上涨,市值的跃升。市值的增添使蓝色光标在并购时更具主动权,因为从某种意义上讲,高市值意味着上市企业拥有资本市场发钞权。利用上市超募资本迅速且密集睁开行业内并购,将募集资本“转变成”高市值,再以刊行股票的方式连续睁开后续并购与配套融资。从蓝色光标上市后的并购支付方式可以看出,上市时,,企业账面现金充裕,所以,企业上市后的并购几乎都是以募集资本直接红杉资本成功投资事例红杉资本成功投资事例红杉资本成功投资事例红杉资本成功投资事例红杉资本成功投资事例红杉资本成功投资事例作为对价支付,20年关至20年初,超募资本基本使用达成,而此时,企业市值已近百亿,百亿市值为蓝色光标在后续并购中带来了更多主动权,从20年起,蓝色光标的并购标的规模进一步扩大,而企业依赖其高估值溢价多采纳定增方式进行收购。模式二:由大股东成立子企业作为投资主体睁开投资并购,待子业务成熟后注入上市企业。优势:不直接在股份企业层面稀释股权;将来假如子业务发展势头优秀,可将财产注入至股份企业;经过此结构在控股股东旗下成立一个项目“蓄水池”,企业可依据资本市场周期、股份企业业绩状况以及子业务经营状况有选择的将财产注入上市企业,更具主动权;可以在子企业层面上开放股权,对被并购企业的管理团队而言,将来假如经营优秀,可以将财产注入上市企业,从而实现股权增值或直接在上市企业层面持股,实现上市,拥有较高的激励成效。劣势:规模有限,如成立全资子企业或控股子企业则需要大股东出资较大金额,如非控股则大股东丧失控制权;子企业或项目业绩不可以纳入股份企业合并报表,使得并购后不可以对上市企业报表产生踊跃影响;企业需成立特地的并购团队睁开项目扫描、并购谈判、交易结构设计等,对企业投资并购能力和人材贮备要求较高。模式三:由大股东出资成立家产投资基金作为投资主体睁开投资并购,待子业务成熟后注入上市企业。除模式二所列优势外,还拥有以下优势:优势:大股东只需出资一部分,撬动更多社会资本或政府资本睁开家产投资并购;可以经过与专业的投资管理企业合作解决并购能力问题、投后管理问题等;可以经过基金结构设计实现与基金管理人共同决策,或掌握更多的决策权。劣势:大股东品牌力、信用、影响力等较弱,可募集资本额规模可能受限;先期需要大股东出资启动,对大股东的出资有必定的要求。事例:思科和红杉资本的共同并购思科堪称硅谷新经济中的传奇,过去20多年,其在互联网领域创立了一个又一个奇观,思科在其进入的每一个领域都成为市场的领导者。反观思科的成长,几红杉资本成功投资事例红杉资本成功投资事例红杉资本成功投资事例红杉资本成功投资事例红杉资本成功投资事例红杉资本成功投资事例乎可以视为一部高科技行业并购史的缩影,而其并购成长模式离不开另一家伟大的企业:红杉资本。思科1984年创立于斯坦福大学,开创人夫妻一个是商学院计算机中心主任,一个是计算机系计算机中心主任,两人最先的想法不过想让两个计算机中心联网,年生产出第一台路由器,让不一样种类的网络可以相互联接,由此掀起了一场通讯革命。1999年思科在篇三:红杉资本合伙人教你如何做投资红杉资本合伙人教你如何做投资MhaelMoritz是美国风险投资家,有名的风投企业SeiaCapital(红杉资本)的合伙人,他于198年加盟硅谷最有名风险投资企业红杉资本,并在投资领域成就卓著:他在雅虎投资400万美元,获得约40亿美元回报,在谷歌投资1250万美元,盈余约50亿美元。本文是一篇老文章已经过去好几年,但仍旧很有价值,所以分享给大家共沟通!有人描述他是千亿美金企业的猎手,下边的内容希望能给大家一些启示MhaelMoritz给创业者的建议:第一,你要创立一些不一样样的东西。Google的口号是Actdifferently,苹果企业的口号叫ThinkDifferent,这是极富智慧的总结。第二,创业的核心问题是你能为你的客户做什么。你的产品能为客户供应什么?这是最重要的问题。第三,不要眼好手低。假如你正在开创一家企业,需要做的第一件事就是保证今日能生计下来,而后生计一个月,接下来一个季度,而后整年,而后担忧来年的事情。第四,你要侧重细节,这是全部成功者的特质。好多成功的创业者,都对各自行业的技术和买卖拥有巨大的兴趣和深刻的理解,他们常常都是陶醉在这个领域的细节之中的人。关于那些只想“捞一把”的人,细节看起来太琐碎了,很难令他们产生兴趣,也许感觉愉悦。第五,假如你的企业不可以产生收益,就不要去借钱。过去,太多的企红杉资本成功投资事例红杉资本成功投资事例红杉资本成功投资事例红杉资本成功投资事例红杉资本成功投资事例红杉资本成功投资事例业采纳投资驱动的模式,借钱运作,赚取差价,比方那些杠杆收买。它们只有尽可能多地借钱,才能赚到更多的钱。这类方式最后必然会发生崩溃。第六,你要保持热忱。创业将是一次困难的历险,所以最好是你自己真的想去做它。但是也不要脑筋发热,激动行事,那很危险。以下为QAQ=全世界企业家A=MhaelMoritz(红杉资本合伙人)Q1:你是怎么分辨只想暴富的人和真切希望创业的人的?A:前者常常缺少深度。希望暴富者常常是那些浮于表面的人,那些对深入了解事物缺少巨大兴趣的人,那些只有太多浅层知识的人,这就是问题所在。我们有过好多投资科技企业的经历,特别是那些对他们的技术和买卖有着特别特别深刻理解的人们。实质上,无论是你投资一家科技企业,或是餐馆,或花费者服务企业,在全部行业里我们敬慕有加的创业者,都是陶醉在各自领域的细节之中的人。Q2:这是你在谷歌、的开创人他们身上发现的吗?A:我以为这是全部成功者的特质。我们也有在中国的投资事例作为旁证,我以为这是世界通行的成功企业家的质量,无关于他使用什么语言,生活在哪个国家,他们都会试图弄清一个详尽领域中数量复杂的、比其余人所能想象的多得多的细节问题,特别关于始创企业,有时那些细节看起来太琐碎了。细节很难令大多数人产生兴趣,甚至会被以为是边沿的、不热点的、从未听闻过的话题,但这令他们愉悦。Q3:当你会见一名创业者时,在你观察他时,你会问自己些什么?A:判断一个人是很难的。你只好揣摩他是哪一种人?他终归懂什么?他真切善于的是什么?他不善于的又是什么?跟他密切合作5到7年关究会如何?有可能会遇到什么问题?他作为管理者素质如何?他在招聘方面会表现的如何?他能否善于表述自己的观点?他会怎么与人沟通?他能否有特别清楚的目标感?他能否确定正确的模范?你所要回答的,是与一个人共同生活几年会遇到的几乎全部问题。Q4:在接触一家创业企业时,你会如何观察它?A:每家企业都各有不一样。但假如你的是一家始创企业,而你又是头一次、刚刚开始这样一场旅途,而我们已经做了好多年的投资,看法过好多的航行,甄别过红杉资本成功投资事例红杉资本成功投资事例红杉资本成功投资事例红杉资本成功投资事例红杉资本成功投资事例红杉资本成功投资事例一些好船,一些坏船,那我们是能供应双方面的建议的。第一,假如避开大海上的暗礁;第二,如何能你的企业跑得尽可能的快。我会观察、思虑:我们如何来帮你招募技术团队?如何将这家企业介绍给顾客?如何帮助你融资?如何办理竞争中的各样问题?如何为企业找寻明确的定位?如何解决供应链问题?全部这些事是在头一年也许18个月里显得尤其重要。Q5:提到创业企业的性格,也许DNA,我想起你曾说:一家企业的DNA在创建之初的形成是12个月也许6个月是吗?我想要更短,在特别特别早期。假如你是家技术型企业,我想你最先雇来的3、4名工程师决定了这家企业是如何的企业。假如你雇了最优秀的人,他们也会雇来优秀的员工。假如你雇的人平庸,那全部都来不及了。我想最先的30天、60天、90天,全部事情就都了然了。思科可以很早就蓬勃发展,Google可以很早就蓬勃发展,都因为开创人可以雇来最优秀的员工,而不是只去找自己的朋友。Q6:为何是早期聘用的员工,而不是开创人自己决定了一家企业能否能有大发展?A:你知道,关于一家小企业而言,假如你雇错了人管理销售,雇错了人管理产品开发,而你的最凑近的竞争对手选对了人,不过在这么两件事间,你就处在了一个被动的地址,因为你会不自觉地落后。看上去,你聘用了错误的负责销售的副总,其实不是什么大不了的事情,但这就意味着,你的对手可能请到正确的人,你的对手可能获取客户,你的对手就有了广告收入,你的对手就比你先盈余,你的对手就比你更有资本扩大一下子,一件小错误就被无穷放大了。所以我们一定把正确的声音带给每一个人。Q7:企业各有不一样,伟大的企业则有他们自己独一无二的买卖之道,有其自己的印记和表记。”那你怎么从不一样印记的企业身上找到他们的价值?A:说真话,我也不知道为何技术不一样的企业们,长处也不一样样。但每家企业还都会有此前的企业们的细胞,而我们选择的,是那些在一个高速增添的市场里,有着独到判断力的创业者。比方苹果电脑的乔布斯,他在“个人电脑市场将有多大”这个问题上,有着了不起的洞见。但我不以为这是从他创立企业第一天就想红杉资本成功投资事例红杉资本成功投资事例红杉资本成功投资事例红杉资本成功投资事例红杉资本成功投资事例红杉资本成功投资事例