2017高级会计实务精华答疑(四).doc

2017高级会计实务精华答疑(四)
甲公司是中国一家汽车生产厂家,2016年年末,甲公司拟收购澳大利亚汽车配件生产商乙公司,其聘请的资产评估机构对乙公司进行估值,以2017年—2021年为预测期,乙公司的相关财务预测数据如下表所示:
金额单位:亿元
假定从2022年起,乙公司自由现金流量以5%的年固定增长率增长,乙公司2016年年末债务的市场价值为20亿。
资产评估机构确定的乙公司当前的产权比为1;市场无风险报酬率、市场投资组合的平均报酬率分别为5%和10%,;企业所得税税率为20%,税前债务资本成本为10%。
经双方谈判,甲公司拟支付80亿元取得乙公司的全部股权,并购前甲公司股权价值为850亿元,并购后甲公司与乙公司的整体股权价值为950亿,并购过程中发生审计、咨询费、。
有关复利现值系数表如下:
“自由现金流量”一行数据。
金额单位:亿元
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正确答案:
金额单位:亿元
【知识点】其他知识点
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解题思路:
正确答案:
股权资本成本=5%+×(10%-5%)=12%
税后债务成本=10%×(1-20%)=8%
加权平均资本成本=12%×1/(1+1)+8%×1/(1+1)=10%
【知识点】其他知识点
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正确答案:
乙公司2021年年末的企业价值现值=6×(1+5%)/(10%-5%)×=(亿元)
【知识点】其他知识点
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正确答案:
乙公司的整体价值=2×+3×+4×+5×+6×+=(亿元)
乙公司的股权价值=-20=(亿元)
【知识点】其他知识点
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解题思路:
正确答案:
并购收益=950-(850+)=(亿元)
并购溢价=80-=(亿元)
并购净收益=--=(亿元)
甲公司为一家在上海证券交易所上市的大型高端家具生产企业,其原材料主要依赖进口,产品主要在国内市场销售。注册会计师在对甲公司2015年度财务报表进行审计时,关注到甲公司2015年发生的部分交易或事项及其会计处理如下:
(1)2015年3月3日,甲公司采用控股合并方式并购了与其无关联方关系的A公司。合并日,A公司持有的持有至到期证券投资账面价值6000万元,公允价值5800万元,距离到期日尚有3年,未计提减值准备。甲公司综合分析相关因素后认为,A公司持有的该持有至到期投资剩余期权过长,如仍持有至到期日,将对公司资金周转影响较大。为此,甲公司在合并日编制的合并资产负债表中,将该持有至到期投资重分类为可供出售金融资产。
(2)2015年3月31日,甲公司持有的B上市公司有表决权的股份公允价值10000万元,该股权投资系甲公司于20